Fiscalité des fonds spéculatifs à Hong Kong — Exemption offshore et guide fiscal pour les gestionnaires

Les fonds offshore qualifiés peuvent être exonérés de l'impôt sur les bénéfices de Hong Kong en vertu de l'article 20AM de l'IRO, à condition que : (a) le fonds soit une personne non-résidente ; (b) il n'effectue que des « transactions spécifiées » (définies comme incluant les titres, les contrats à terme, les devises et les transactions connexes) ; et (c) il soit qualifié de « fonds qualifié ». Si ces conditions sont remplies, les bénéfices des transactions qualifiées sont exonérés de l'impôt sur les bénéfices de Hong Kong — faisant de Hong Kong un domicile de fonds très attractif.

Non. L'exemption s'applique à l'entité du fonds — et non à la société de gestion. La société de gestion de Hong Kong (détenant généralement une licence SFC de Type 9) paie un impôt sur les bénéfices de 16,5 % sur ses frais de gestion et tout autre revenu de source hongkongaise. La société de gestion doit déposer une déclaration d'impôt sur les bénéfices BIR52 distincte chaque année. Seul le véhicule de fonds lui-même bénéficie de l'exemption de l'article 20AM.

Les transactions spécifiées en vertu de l'article 20AM comprennent : les opérations sur titres ; les opérations sur contrats à terme ; les opérations sur contrats de change ; les transactions liées ou accessoires à l'une des catégories ci-dessus. La liste a été élargie au fil des ans pour inclure davantage de classes d'actifs. Les transactions immobilières, les prêts non liés au négoce et certains autres investissements peuvent ne pas être admissibles — ce qui pourrait entacher l'exemption s'ils constituent une partie importante des activités du fonds.

Les intérêts reportés (carried interest) perçus par les gestionnaires de fonds à Hong Kong n'ont pas de traitement statutaire spécifique analogue aux règles d'exemption des gestionnaires d'investissement du Royaume-Uni. En pratique, les intérêts reportés peuvent être traités comme : (a) une commission de performance (revenu de trading de la société de gestion, entièrement imposable) ; (b) une allocation de bénéfices (potentiellement non imposable si structurée correctement) ; ou (c) une distribution de capital. Le traitement correct dépend entièrement de la structure juridique de l'arrangement d'intérêts reportés. Cela nécessite des conseils de structuration spécialisés avant le lancement du fonds.

Oui. Le régime des sociétés de fonds ouverts (OFC) a été introduit en 2018 en tant que véhicule domicilié à Hong Kong pour les fonds d'investissement. Les OFC qui remplissent les conditions de l'article 20AM peuvent bénéficier de l'exemption fiscale des fonds offshore. Les OFC offrent l'avantage d'être domiciliées à Hong Kong (ce qui peut aider à satisfaire certaines exigences réglementaires et d'investisseurs) tout en bénéficiant d'un statut d'exonération fiscale. Le régime des OFC a été progressivement amélioré pour soutenir les structures de fonds de détail, de capital-investissement et de fonds spéculatifs.

Si un fonds ne remplit pas les conditions de l'article 20AM au cours d'une année donnée, il devient imposable sur tous les bénéfices de source hongkongaise pour cette année au taux normal de l'impôt sur les bénéfices (16,5 % pour les sociétés). Cela pourrait représenter une obligation substantielle sur les gains de trading d'un grand fonds. L'échec peut être découvert lors d'un audit de l'IRD des années plus tard, entraînant potentiellement des arriérés d'impôts, des intérêts et des pénalités. Un suivi annuel de la conformité est donc essentiel — et non un extra facultatif.