Налогообложение инвестиционных фондов семейных офисов в Гонконге: что необходимо знать

Благодаря комплексной системе налоговых льгот Гонконг утвердился в качестве ведущего азиатского центра для семейных офисов и инвестиционных фондов. С введением единого режима налогового освобождения для фондов, налоговой льготы для семейных инвестиционных холдинговых структур (FIHV) и усовершенствованных положений о вознаграждении за результат Гонконг предлагает одни из наиболее конкурентоспособных налоговых условий для управления частным капиталом в регионе. В этой статье представлен подробный анализ указанных режимов и существенных усовершенствований, предложенных в конце 2024 года.

Обзор единого режима налогового освобождения для фондов в Гонконге

Основа налогообложения фондов в Гонконге

Единый режим налогового освобождения для фондов (UFE), действующий с 1 апреля 2019 года на основании Ордонанса о внесении изменений в Ордонанс о внутренних доходах (освобождение фондов от налога на прибыль) 2019 года (Inland Revenue (Profits Tax Exemption for Funds) (Amendment) Ordinance 2019), предусматривает единый порядок налогообложения для всех фондов, осуществляющих деятельность в Гонконге. Этот основополагающий законодательный акт объединил ранее разрозненные освобождения в единую комплексную систему, которая в равной степени применяется к местным и офшорным фондам.

В рамках режима UFE фонд может получить полное освобождение от гонконгского налога на прибыль по операциям, отвечающим установленным требованиям, независимо от своего налогового резидентства, структуры, размера или инвестиционной цели. Это означает эффективную налоговую ставку 0% в отношении соответствующей инвестиционной прибыли — существенное преимущество для управляющих фондами и семейных офисов, стремящихся к налоговой эффективности.

Условия получения налогового освобождения

Для применения UFE фонд должен на протяжении всего года налогообложения соблюдать три основных условия:

1. Определение фонда: структура должна соответствовать установленному Ордонансом о внутренних доходах (Inland Revenue Ordinance) определению «фонда», которое включает схемы коллективного инвестирования, объединяющие капитал инвесторов для инвестиционных целей.
2. Операции, отвечающие установленным требованиям: налогооблагаемая прибыль должна возникать от отвечающих установленным требованиям операций с определенными активами (активами, указанными в Приложении 16C); при этом для сопутствующих операций действует порог в размере 5% от общей суммы поступлений.
3. Связь с Гонконгом: должно выполняться одно из следующих условий: (a) операции, отвечающие установленным требованиям, осуществляются или организуются в Гонконге «установленным лицом» (как правило, корпорацией, лицензированной SFC); либо (b) фонд соответствует критериям «квалифицированного инвестиционного фонда», имея не менее четырех независимых инвесторов, обязательства которых по внесению капитала превышают 90% совокупных обязательств.

К активам, указанным в Приложении 16C, традиционно относятся ценные бумаги, акции, долговые обязательства, фьючерсные контракты, валютные контракты, депозиты и займы, удостоверенные сертификатами. Они охватывают большинство традиционных инвестиционных инструментов, используемых хедж-фондами, фондами прямых инвестиций и традиционными управляющими активами.

Расширение режима, предложенное в 2024 году: кардинальные изменения для альтернативных активов

В бюджете на 2024/25 год финансовый секретарь объявил о масштабных планах по совершенствованию льготных налоговых режимов Гонконга. Вслед за этим объявлением 25 ноября 2024 года Бюро финансовых услуг и казначейства (FSTB) опубликовало комплексный консультационный документ с подробным изложением кардинальных усовершенствований режима UFE. Период консультаций завершился 3 января 2025 года; подготовка законопроекта ожидалась в 2025 году, с ретроспективным применением после принятия.

Основные предлагаемые усовершенствования включают:

Расширение перечня инвестиций, отвечающих установленным требованиям: перечень операций, отвечающих установленным требованиям, будет существенно расширен за счет новых и альтернативных классов активов, отражающих современные инвестиционные стратегии:

• Инвестиции в частное кредитование и кредитные портфели
• Виртуальные активы и цифровые валюты
• Недвижимое имущество за пределами Гонконга
• Углеродные кредиты и квоты на выбросы
• Ценные бумаги, связанные со страховыми рисками
• Доли участия в частных структурах, не являющихся корпорациями, таких как партнерства

Повышение гибкости использования SPE: структуры специального назначения (SPE) являются важнейшими элементами структурирования фондов и часто используются для владения компаниями — объектами инвестиций и управления ими. Предложения расширяют перечень разрешенных видов деятельности SPE, включая в него приобретение, владение, управление и отчуждение частных компаний — объектов инвестиций и других SPE, а также деятельность, сопутствующую этим основным функциям. Это изменение учитывает практические потребности структурирования сложных инвестиционных схем.

Отмена 5%-ного порога для сопутствующих операций: согласно действующим правилам доход от сопутствующих операций (например, процентный доход) может освобождаться от налогообложения только в том случае, если он не превышает 5% от общей суммы поступлений от активов, отвечающих установленным требованиям. Предлагаемые изменения полностью отменяют этот порог, позволяя применять освобождение от налога на прибыль ко всем доходам от инвестиций, отвечающих установленным требованиям, независимо от того, получены ли они от соответствующих основным требованиям или сопутствующих операций.

Новые требования к существенной деятельности: для соответствия международным стандартам противодействия размыванию налоговой базы и обеспечения реального экономического присутствия консультационный документ предлагает ввести для фондов обязательные требования к существенной деятельности. Они будут аналогичны требованиям FIHV: наличие не менее двух квалифицированных сотрудников в Гонконге и несение в Гонконге ежегодных операционных расходов в размере не менее HK$2 млн.

Расширение обязанностей по представлению отчетности: новый механизм налоговой отчетности обяжет фонды и SPE, пользующиеся режимом UFE, представлять определенные учетные данные и информацию, подтверждающие соблюдение условий освобождения и требований к существенной деятельности. Это повышает прозрачность и усиливает регуляторный надзор.

Смягчение правил противодействия злоупотреблениям: действующие положения, в силу которых освобожденная от налогообложения прибыль фонда считается прибылью определенных инвесторов — резидентов Гонконга, будут смягчены, что сократит излишнюю нагрузку по соблюдению требований для добросовестных местных инвесторов.

Налоговые льготы для семейных инвестиционных холдинговых структур (FIHV)

Налоговый режим для офисов, обслуживающих одну семью

Признавая растущую значимость офисов, обслуживающих одну семью, в управлении частным капиталом, Гонконг ввел специальные налоговые льготы на основании Ордонанса 2023 года «О внутренних доходах (поправки) (налоговые льготы для семейных инвестиционных холдинговых структур)» (Inland Revenue (Amendment) (Tax Concessions for Family-owned Investment Holding Vehicles) Ordinance 2023). Этот законодательный акт был опубликован в официальном вестнике и вступил в силу 19 мая 2023 года с ретроспективным применением к годам налогообложения, начинающимся 1 апреля 2022 года или позднее.

Этот режим обеспечивает определенность в отношении освобождения инвестиционной прибыли соответствующих установленным критериям FIHV от налога на прибыль посредством применения льготной ставки 0% при соблюдении определенных условий. Важно отметить, что процедура предварительного согласования отсутствует: FIHV могут самостоятельно оценить свое соответствие критериям и сделать безотзывный выбор в пользу применения режима.

Критерии соответствия для FIHV

Структура и определение: FIHV может быть любой структурой, учрежденной или созданной в Гонконге либо за его пределами, включая трасты, компании, товарищества и фонды. Ключевое требование заключается в том, что она не должна представлять собой предприятие, осуществляющее деятельность в общих коммерческих или промышленных целях: ее основной функцией должно быть владение инвестициями.

Пороговые требования к владению: Одной семье должно прямо или косвенно принадлежать не менее 95% бенефициарного участия в FIHV. Этот показатель может быть снижен до 75%, если не менее 20% оставшейся доли принадлежит благотворительной организации, освобожденной от налогообложения в соответствии со статьей 88 Ордонанса «О внутренних доходах» (Inland Revenue Ordinance). Такое послабление учитывает благотворительные цели, которые многие семейные офисы включают в свои стратегии управления частным капиталом.

Управление и контроль: Обычное управление FIHV или контроль над ней должны осуществляться в Гонконге, а управлять ею должен отвечающий установленным критериям офис, обслуживающий одну семью (Single Family Office, SFO). SFO отвечает установленным критериям, если одной семье через одного или нескольких ее членов прямо или косвенно принадлежит не менее 95% бенефициарного участия в самой структуре семейного офиса.

Минимальная стоимость активов: FIHV должны соответствовать требованию о минимальной стоимости активов в размере HK$240 млн (приблизительно US$30,7 млн). Этот порог обеспечивает направленность режима на структуры, управляющие значительным семейным капиталом, сохраняя при этом его доступность для широкого круга семейных офисов.

Требования к существенной деятельности: Для подтверждения реального экономического присутствия в Гонконге FIHV должны выполнять два требования:

• Персонал: Не менее двух квалифицированных сотрудников с полной занятостью в Гонконге, осуществляющих инвестиционную деятельность и обладающих необходимой квалификацией
• Операционные расходы: Ежегодные операционные расходы, понесенные в Гонконге для осуществления инвестиционной деятельности, в размере не менее HK$2 млн

Принципиально важно, что допускается передача основных видов деятельности, генерирующих доход (Core Income Generating Activities, CIGA), на аутсорсинг отвечающему установленным критериям SFO при условии, что такой аутсорсинг не направлен на обход требования к существенной деятельности. Такая гибкость позволяет семьям пользоваться профессиональными услугами семейного офиса, продолжая соблюдать установленные требования.

Квалифицируемые операции и порядок налогообложения

Инвестиционная прибыль от квалифицируемых активов может облагаться налогом на прибыль по ставке 0%. Перечень квалифицируемых активов соответствует перечню активов в Приложении 16C в рамках режима UFE и включает ценные бумаги, акции, долговые обязательства, фьючерсные контракты, валютные контракты и другие финансовые инструменты.

Доход, возникающий в связи с владением квалифицируемыми активами в качестве сопутствующего дохода, например процентный доход от денежных средств или инвестиций в облигации, также освобождается от налогообложения при условии, что он не превышает 5% совокупных поступлений от квалифицируемых активов. Этот порог для сопутствующего дохода обеспечивает гибкость при управлении денежными средствами.

Кроме того, территориальная система налогообложения Гонконга предоставляет дополнительные преимущества:

• Отсутствие налога на прирост капитала: Гонконг не взимает налог на прирост капитала, поэтому прибыль от отчуждения активов, имеющая капитальный характер, остается необлагаемой
• Прибыль из зарубежных источников: Прибыль из источников за пределами Гонконга, как правило, не облагается гонконгским налогом на прибыль
• Дивидендный доход: Дивидендный доход, как правило, не подлежит налогообложению в Гонконге

Семейные структуры специального назначения (FSPE)

Учитывая, что FIHV обычно создают промежуточные холдинговые структуры для целей структурирования, режим распространяет налоговые льготы на семейные структуры специального назначения (Family-owned Special Purpose Entities, FSPE). Льготы по налогу на прибыль применяются как на уровне FIHV, так и на уровне FSPE пропорционально доле бенефициарного участия FIHV в FSPE.

Этот каскадный механизм гарантирует, что многоуровневые структуры, часто необходимые для географической диверсификации, управления рисками или соблюдения регуляторных требований, не приводят к дополнительным налоговым издержкам.

Операционная гибкость и свобода глобального инвестирования

Режим FIHV не предусматривает обязательного инвестирования в местные активы: офисы, обслуживающие одну семью, могут свободно инвестировать по всему миру без ограничений. Требования о наличии у сотрудников гражданства Гонконга или статуса постоянного резидента отсутствуют, и нерезиденты могут обеспечивать выполнение требований к существенной деятельности. Кроме того, SFO не обязаны получать лицензии SFC, если они предоставляют услуги исключительно членам семьи. Если услуги оказываются также сторонним лицам, могут применяться требования к лицензированию, предусмотренные Ордонансом «О ценных бумагах и фьючерсах» (Securities and Futures Ordinance).

Структуры фондов: OFC и LPF

Фондовые компании открытого типа (OFC)

Режим фондовых компаний открытого типа (Open-Ended Fund Company), введенный в соответствии с Ордонансом «О ценных бумагах и фьючерсах» (Securities and Futures Ordinance), предусматривает специальную корпоративную форму для инвестиционных фондов. OFC должны быть зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (Securities and Futures Commission, SFC), а их учреждение должно быть зарегистрировано Регистратором компаний (Registrar of Companies).

Несмотря на слова «открытого типа» в названии, OFC позволяют реализовывать стратегии как открытых, так и закрытых фондов, обеспечивая структурную гибкость. Как корпоративные структуры с четко определенным статусом налогового резидента Гонконга, OFC могут беспрепятственно пользоваться обширной сетью гонконгских соглашений об избежании двойного налогообложения, включая ключевую Договоренность с материковым Китаем в рамках Договоренности о более тесном экономическом партнерстве (Closer Economic Partnership Arrangement, CEPA).

OFC в полной мере имеют право на освобождение от налога на прибыль по квалифицируемым операциям в рамках режима UFE. Четко определенные место регистрации и статус налогового резидента OFC облегчают получение льгот по налоговым соглашениям и трансграничное налоговое планирование. С момента введения режима число регистраций OFC значительно выросло: с 3 в 2020 году до 69 к 2023 году, что свидетельствует о расширении использования этой формы участниками рынка.

Фонды в форме товариществ с ограниченной ответственностью (LPF)

Ордонанс «О фондах в форме товариществ с ограниченной ответственностью» (Limited Partnership Fund Ordinance, гл. 637), вступивший в силу 31 августа 2020 года, ввел специальную структуру товарищества с ограниченной ответственностью, адаптированную к потребностям инвестиционных фондов, в особенности фондов, реализующих стратегии прямых и венчурных инвестиций.

LPF создается в форме ограниченного партнерства без статуса самостоятельного юридического лица. Генеральный партнер (GP) управляет фондом и несет неограниченную ответственность, тогда как ограниченные партнеры (LPs) — как правило, инвесторы — несут ответственность в пределах согласованных вкладов в капитал. Такая структура соответствует международной практике организации частных фондов, особенно распространенной в США и Европе, благодаря чему гонконгские LPF представляют собой хорошо знакомую глобальным институциональным инвесторам форму.

LPF пользуются преимуществами режима UFE на тех же условиях, что и другие структуры фондов, при условии соблюдения установленных критериев. Прозрачная структура партнерства позволяет применять сквозное налогообложение: налогоплательщиком выступает не сам фонд, а его партнеры, которые облагаются налогом в отношении причитающихся им долей дохода с учетом доступных освобождений.

Преимущества в отношении гербового сбора: LPF пользуются существенными преимуществами в отношении гербового сбора. В Гонконге гербовый сбор не взимается с внесения и изъятия вкладов в капитал, а также с передачи долей участия в партнерстве. Доля участия в LPF не относится к категории «гонконгских ценных бумаг» (Hong Kong stock) согласно Ордонансу о гербовом сборе (Stamp Duty Ordinance), поэтому выпуск, передача и погашение долей участия в LPF не облагаются гербовым сбором. Это обеспечивает существенную экономию затрат по сравнению с фондами в корпоративной форме, в которых передача акций может повлечь обязанность по уплате гербового сбора.

Эффективность регуляторных процедур: В отличие от OFC, для создания LPF не требуется одобрение SFC, что упрощает процесс учреждения. Однако инвестиционному управляющему может потребоваться лицензия SFC, если он осуществляет регулируемую деятельность. Генеральными партнерами могут быть физические лица — резиденты Гонконга или компании без обязательного получения лицензии SFC, при условии что они не осуществляют регулируемую деятельность в соответствии с Ордонансом о ценных бумагах и фьючерсах (Securities and Futures Ordinance).

Сравнительные аспекты

Выбор между структурами OFC и LPF зависит от конкретных стратегий фонда, предпочтений инвесторов и регуляторных факторов:

Налоговые льготы в отношении carried interest

Основы действующего режима

Вознаграждение за результат в форме доли инвестиционной прибыли (carried interest), получаемое управляющими фондами, является важнейшим компонентом вознаграждения управляющих фондами прямых инвестиций и альтернативными активами. Гонконгский режим налоговых льгот в отношении carried interest предусматривает налоговую ставку 0% для такого вознаграждения, отвечающего установленным условиям, что обеспечивает значительные налоговые преимущества для управляющих фондами, работающих в Гонконге.

В рамках действующего режима льготная налоговая ставка 0% применяется только к carried interest, отвечающему установленным условиям и выплачиваемому из прибыли от сделок прямого инвестирования, освобожденной от налога на прибыль в рамках режима UFE. Для получения льготы carried interest должно распределяться через «лицо, отвечающее установленным условиям» (qualifying person), а фонд должен соблюдать требование о пороговой доходности — минимальном уровне приоритетной доходности инвесторов.

Кроме того, ранее управляющим фондами требовалось получить подтверждение соответствия условиям от Управления денежного обращения Гонконга (Hong Kong Monetary Authority, HKMA), что усложняло административные процедуры и увеличивало затраты на соблюдение требований.

Предложенные в 2024 году кардинальные изменения

В консультационном документе FSTB, опубликованном в ноябре 2024 года, были предложены масштабные реформы режима carried interest, направленные на устранение практических трудностей, ограничивавших его использование, и расширение круга лиц и операций, имеющих право на льготу, с учетом разнообразия инвестиционных стратегий. Эти изменения призваны укрепить конкурентные позиции Гонконга по отношению к Сингапуру и другим региональным центрам управления частным капиталом.

Расширение сферы применения на все активы, отвечающие установленным условиям: Наиболее существенное предлагаемое изменение заключается в распространении льготы в отношении carried interest, которая сейчас применяется исключительно к сделкам прямого инвестирования, на carried interest, возникающее в связи со всеми видами активов, отвечающих установленным условиям режима UFE. К ним относятся традиционные ценные бумаги, инвестиции в частное кредитование, виртуальные активы, углеродные кредиты и другие новые классы активов. Управляющие фондами, использующие стратегии хедж-фондов, кредитные или мультистратегические подходы, также получат право применять ставку 0% к вознаграждению за результат.

Отмена подтверждения HKMA: Обременительное требование о получении подтверждения HKMA, включая подготовку аудиторских отчетов, предполагается полностью отменить. Это упрощение существенно снижает административные издержки и позволяет управляющим фондами быстрее воспользоваться льготой. По отзывам участников отрасли, сложность процедуры получения подтверждения удерживала многих управляющих, отвечающих установленным условиям, от использования данного режима.

Повышение гибкости платежных потоков: Действующее требование о распределении вознаграждения в виде доли прибыли (carried interest) через «квалифицируемое лицо» создает структурные сложности для фондов, использующих офшорные холдинговые компании или сложные многоуровневые структуры. В консультационном документе предлагается отменить это требование, разрешив распределение такого вознаграждения в рамках более гибких механизмов, отражающих коммерческие реалии структурирования фондов.

Отмена требования о пороговой доходности: Обязательное требование о пороговой доходности — минимальном уровне приоритетной доходности, который инвесторы должны получить до начала начисления вознаграждения в виде доли прибыли, — будет отменено. Многие венчурные фонды и фонды, инвестирующие в стартапы на ранних стадиях, не применяют пороговую доходность, используя вместо этого простые механизмы распределения прибыли. Отмена этого требования делает налоговую льготу доступной для более широкого круга инвестиционных стратегий фондов и соответствует международной практике в отношении вознаграждения в виде доли прибыли.

Применение с обратной силой: Как и в случае других предлагаемых усовершенствований, ожидается, что реформы в отношении вознаграждения в виде доли прибыли будут применяться с обратной силой после их законодательного закрепления в 2025 году, предоставляя управляющим фондами преимущества сразу после принятия закона.

Влияние на привлекательность Гонконга для управляющих фондами

Предлагаемые реформы устраняют основные причины ограниченного применения действующего режима налогообложения вознаграждения в виде доли прибыли. Сочетание расширенного охвата классов активов, упрощения административных процедур и структурной гибкости делает Гонконг высококонкурентной юрисдикцией для переезда управляющих фондами и учреждения управляющих компаний. Управляющие фондами, которых ранее сдерживала сложность соблюдения требований или невозможность применения режима из-за особенностей инвестиционной стратегии, теперь смогут получать существенные налоговые льготы в отношении своего вознаграждения, зависящего от результатов деятельности.

Соблюдение требований, структурирование и практические аспекты

Режим освобождения от налогообложения доходов из иностранных источников (FSIE)

С 1 января 2023 года Гонконг ввел усовершенствованный режим освобождения от налогообложения доходов из иностранных источников в ответ на обеспокоенность Европейского союза возможным размыванием налоговой базы. В рамках этого режима четыре вида доходов из зарубежных источников — проценты, дивиденды, прибыль от отчуждения долей участия в капитале и доходы от интеллектуальной собственности — считаются полученными из источников в Гонконге и подлежат обложению налогом на прибыль, если:

• Доход получен в Гонконге организацией, входящей в состав многонационального предприятия (MNE)
• Организация осуществляет торговую, профессиональную или предпринимательскую деятельность в Гонконге
• Получатель не соответствует условиям применимого исключения (например, требованию об экономическом присутствии или условиям освобождения доходов от участия в капитале)

С 1 января 2024 года понятие «определенные доходы из иностранных источников» было расширено и стало охватывать прибыль от отчуждения иных видов активов, помимо долей участия в капитале. Структуры фондов, пользующиеся режимами UFE или FIHV, как правило, имеют право на освобождение от налогообложения, однако тщательный анализ трансграничных потоков доходов по-прежнему необходим.

Схема повышения налоговой определенности в отношении отчуждения активов в Гонконге

Гонконг ввел Схему повышения налоговой определенности, применяемую к отчуждению активов, осуществляемому 1 января 2024 года или позднее, и предусматривающую режим «безопасной гавани» для прибыли от отчуждения долей участия в капитале в Гонконге. Прибыль, отвечающая установленным условиям, включая непрерывное владение долей участия в капитале в размере не менее 15% в течение как минимум 24 месяцев до отчуждения, признается имеющей капитальный характер и не облагается налогом на прибыль.

Эта схема обеспечивает важную определенность для стратегических инвестиций и сокращает число споров о том, имеет ли прибыль от отчуждения капитальный характер или характер текущего дохода, дополняя налоговые освобождения, доступные в рамках режимов UFE и FIHV.

Аспекты, касающиеся мультисемейных офисов

Мультисемейные офисы (MFO), управляющие активами нескольких не связанных между собой семейных групп, используют иные способы достижения налоговой эффективности. Если инвестиционная структура соответствует определению «фонда» согласно Ордонансу о внутренних доходах, а отвечающие установленным критериям сделки осуществляются или организуются в Гонконге корпорацией, лицензированной SFC (каковыми обычно являются MFO), режим UFE предусматривает освобождение от налога на прибыль.

Режим FIHV недоступен для MFO, поскольку он специально предназначен для структур одной семьи с порогом владения 95%. Однако широкая сфера применения режима UFE позволяет профессионально управляемым мультисемейным инвестиционным структурам достигать аналогичного результата — налогообложения по ставке 0% в отношении сделок, отвечающих установленным критериям.

Возможности редомициляции

Оба режима — OFC и LPF — допускают редомициляцию иностранных инвестиционных фондов в Гонконг. Для целей налогообложения редомициляция не представляет собой передачу активов или смену бенефициарного владельца, что позволяет избежать последствий в части гербового сбора в Гонконге. Это создает привлекательные возможности для существующих офшорных фондов, стремящихся приобрести статус налогового резидента Гонконга и получить доступ к региональной сети налоговых соглашений без возникновения налогов при выходе из прежней юрисдикции или расходов на передачу активов.

Стратегические последствия и перспективы

Позиционирование относительно региональных конкурентов

Комплексная система налоговых стимулов Гонконга обеспечивает ему конкурентоспособные позиции по отношению к Сингапуру, который долгое время доминировал в сфере управления частным капиталом в Азии. Предложенные в 2024 году усовершенствования — в частности, распространение режима на частное кредитование и виртуальные активы — являются прямым ответом на недавние инициативы Сингапура в этих областях и обеспечивают сохранение привлекательности Гонконга для передовых инвестиционных стратегий.

Сочетание налоговых ставок 0%, отсутствия налога на прирост капитала, широкого доступа к налоговым соглашениям, надежной правовой инфраструктуры на основе общего права, близости к материковому Китаю и отсутствия валютного контроля формирует убедительное ценностное предложение для семейных офисов и управляющих фондами.

Сроки принятия законодательства и внедрение

После завершения периода консультаций 3 января 2025 года ожидается, что правительство Гонконга опубликует проекты законодательных поправок позднее в 2025 году. Согласно преобладающему в отрасли мнению, их принятие ожидается в ходе законодательной сессии 2025/26 года с применением обратной силы с даты вступления в действие соответствующих положений режима.

Семейным офисам и управляющим фондами, рассматривающим возможность работы в Гонконге, следует внимательно отслеживать изменения законодательства и рассматривать предварительные решения по структурированию, которые позволят им воспользоваться преимуществами усовершенствованных режимов после принятия соответствующих законов.

Требования к экономическому присутствию и международные налоговые стандарты

Предлагаемое введение требований к осуществлению существенной деятельности для фондов в рамках режима UFE приводит подход Гонконга в соответствие с руководящими принципами ОЭСР по противодействию размыванию налоговой базы и выводу прибыли из-под налогообложения (BEPS). Эти требования, соответствующие установленным в режиме FIHV пороговым значениям в два сотрудника и HK$2 млн расходов, обеспечивают связь налоговых льгот с реальной экономической деятельностью в Гонконге.

Хотя эти требования увеличивают объем обязанностей по соблюдению нормативных требований, они позволяют обосновать соответствие международным стандартам при проведении проверок и повышают доверие к налоговому режиму Гонконга в двусторонних обсуждениях с партнерами по налоговым соглашениям. Семейным офисам и фондам следует предусматривать в бюджетах достаточные расходы на персонал и операционную деятельность, необходимые для выполнения требований к реальному экономическому присутствию.

Виртуальные активы и интеграция цифровых активов

Предлагаемое включение виртуальных активов в перечень инвестиций, отвечающих условиям предоставления льгот, представляет собой дальновидный шаг, учитывающий интеграцию цифровых активов в традиционные инвестиционные портфели. По мере ускорения внедрения криптовалют, токенизированных ценных бумаг и инвестиционных инструментов на основе блокчейна институциональными участниками налоговый режим Гонконга позволит учитывать эти инновации без необходимости вносить отдельные законодательные изменения для каждого из них.

Это создает предпосылки для превращения Гонконга в естественный азиатский центр управления фондами цифровых активов, дополняя систему регулирования платформ торговли виртуальными активами, установленную Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам, и надзор Денежно-кредитного управления Гонконга за эмитентами стейблкоинов.

Налоговый режим Гонконга для инвестиционных фондов семейных офисов представляет собой комплексную, конкурентоспособную на международном уровне систему, призванную привлекать и удерживать деятельность по управлению частным капиталом со всего мира. Сочетание единого режима освобождения фондов от налогообложения, специальных льгот для FIHV, положений о carried interest и предложенных в 2024 году усовершенствований создает одну из наиболее благоприятных налоговых сред для семейных офисов и инвестиционных фондов в мире. По мере продвижения законодательных реформ в течение 2025 года Гонконг имеет все предпосылки для укрепления своего положения в качестве ведущего азиатского центра управления семейным капиталом и инвестиций в альтернативные активы.

Эта статья содержит общую информацию и не должна рассматриваться как налоговая или юридическая консультация. Семейным офисам и управляющим фондами следует обращаться к квалифицированным налоговым консультантам и юристам в Гонконге для оценки права на налоговые льготы и выбора оптимальной структуры с учетом их конкретных обстоятельств.