Pajak Modal Ventura Hong Kong — Pengecualian Dana VC & Panduan Investor Startup

Rezim Dana Investasi Modal Ventura (VCIF) berdasarkan s.20AO IRO (diperkenalkan pada tahun 2021) memberikan pengecualian pajak keuntungan untuk investasi VC yang memenuhi syarat yang dilakukan melalui kendaraan dana yang memenuhi syarat. Untuk memenuhi syarat, perusahaan investasi harus: (a) tidak terdaftar pada saat investasi; (b) berusia kurang dari 10 tahun; (c) terutama bergerak dalam kegiatan teknologi inovatif; dan (d) didirikan di Hong Kong atau yurisdiksi yang memenuhi syarat. Keuntungan dari pelepasan investasi yang memenuhi syarat dibebaskan dari pajak keuntungan HK.

Definisi VCIF mensyaratkan perusahaan investasi untuk terutama bergerak dalam kegiatan teknologi inovatif, termasuk: pengembangan perangkat lunak, bioteknologi, material baru, manufaktur canggih, teknologi energi bersih, AI, dan sektor serupa. Bisnis tradisional — bahkan jika mereka menggunakan teknologi — umumnya tidak memenuhi syarat. Perusahaan ritel konsumen yang menggunakan e-commerce, misalnya, tidak akan memenuhi syarat; perusahaan pengembangan obat bioteknologi akan memenuhi syarat. Analisis pra-investasi setiap target sangat penting.

Ya. Rezim VCIF berjalan bersama dengan kerangka pengecualian dana luar negeri yang ada. Dana VC dapat memenuhi syarat untuk pengecualian dana luar negeri untuk beberapa investasi (misalnya, sekuritas terdaftar) dan menggunakan pengecualian VCIF untuk investasi startup perusahaan swasta yang memenuhi syarat. Beberapa dana VC hanya mengandalkan pengecualian dana luar negeri — rezim VCIF menyediakan jalur tambahan yang dirancang khusus untuk investasi perusahaan inovatif tahap awal.

Ketika perusahaan portofolio melakukan IPO, ia berhenti menjadi perusahaan swasta. Di bawah rezim VCIF, status kualifikasi diuji pada saat investasi — jadi perusahaan yang swasta dan memenuhi syarat ketika investasi dilakukan dapat menghasilkan hasil yang dibebaskan dari penjualan setelah IPO, asalkan kondisi lain terus dipenuhi. Namun, interaksi antara periode kepemilikan pasca-IPO dan uji pengecualian yang berlaku harus ditinjau dengan cermat sebelum penjualan dilakukan.

Investasi startup langsung oleh individu tidak tercakup oleh rezim pengecualian dana VCIF, yang berlaku untuk struktur dana yang memenuhi syarat. Investor malaikat individu harus menilai keuntungan investasi mereka di bawah prinsip pajak keuntungan umum: jika mereka menjalankan bisnis investasi, keuntungan mungkin dikenakan pajak; jika mereka adalah investor pasif, keuntungan umumnya tidak dikenakan pajak keuntungan HK (karena tidak ada pajak keuntungan modal). Batas antara investasi aktif dan investasi pasif tergantung pada fakta.

Ya. Perusahaan manajemen VC yang berbasis di Hong Kong membayar pajak keuntungan sebesar 16,5% atas pendapatan biaya manajemennya (biasanya 2% dari AUM setiap tahun). Biaya kinerja atau carried interest yang diterima oleh perusahaan manajemen juga dapat dikenakan pajak sebagai pendapatan bisnis. Kendaraan dana itu sendiri (Cayman LP atau sejenisnya) mungkin memenuhi syarat untuk pengecualian VCIF atau dana luar negeri — tetapi pengecualian ini tidak berlaku untuk pendapatan perusahaan manajemen itu sendiri.