Comprendre l’exonération des plus-values à Hong Kong pour les structures de détention d’investissements familiaux

Le statut de Hong Kong en tant que place financière internationale de premier plan repose sur un régime fiscal simple et peu imposé, qui ne prévoit aucun impôt sur les plus-values. Pour les familles détenant des investissements, ce cadre offre des possibilités exceptionnelles d’accumulation de patrimoine et de transmission intergénérationnelle. Toutefois, l’absence d’un impôt formel sur les plus-values ne signifie pas que tous les gains de cession échappent à l’imposition. Comprendre la distinction fondamentale entre les plus-values en capital et les bénéfices commerciaux, maîtriser le régime des véhicules de détention d’investissements familiaux (FIHV) et tirer parti du cadre d’exonération des revenus de source étrangère (FSIE) sont essentiels pour optimiser la situation fiscale des structures d’investissement familiales.

Comprendre l’exonération des plus-values à Hong Kong

Le principe fondamental : l’absence d’impôt sur les plus-values

Hong Kong possède l’un des systèmes fiscaux les plus compétitifs au monde, caractérisé par le principe de territorialité de l’impôt et l’absence de plusieurs impôts courants dans d’autres juridictions. En particulier, Hong Kong ne prélève aucun impôt sur les plus-values, ce qui signifie que les gains ou bénéfices provenant de la cession d’actifs en capital ne sont généralement pas imposables. Ce principe s’applique aussi bien aux personnes physiques qu’aux sociétés, aux sociétés de personnes et aux trusts.

L’exonération fiscale des plus-values procure des avantages importants aux investisseurs :

• Aucun impôt sur la cession d’actions et de titres : Les gains provenant de la vente d’actions, d’obligations, de fonds communs de placement et d’autres titres détenus à titre d’investissement ne sont pas imposables
• Aucun impôt sur la valorisation immobilière : L’appréciation en capital des biens immobiliers détenus à titre d’investissement à long terme n’est pas imposée lors de leur cession
• Aucun impôt sur la cession d’une entreprise : La vente d’une entreprise ou de participations au capital d’une société, lorsqu’elle revêt un caractère de capital, ne génère aucune dette fiscale
• Absence de droits successoraux : Les transmissions de patrimoine par succession ou donation ne sont pas imposées, ce qui facilite la planification patrimoniale intergénérationnelle

Cette exonération fiscale s’applique que l’investisseur soit résident ou non-résident de Hong Kong, et que les actifs soient situés à Hong Kong ou à l’étranger (sous réserve du régime FSIE présenté ci-dessous pour certaines entités).

La distinction fondamentale : plus-values en capital ou gains commerciaux

Bien que l’exonération des plus-values à Hong Kong ait une large portée, elle comporte une réserve essentielle : la distinction entre les plus-values en capital et les bénéfices commerciaux. En vertu de l’Inland Revenue Ordinance, les bénéfices provenant d’une activité commerciale, professionnelle ou d’entreprise exercée à Hong Kong sont soumis à l’impôt sur les bénéfices au taux de 16.5% pour les sociétés (8.25% sur les premiers HK$2 millions dans le cadre du système à deux taux) et de 15% pour les entreprises non constituées en société.

L’Inland Revenue Department (IRD) applique le test des « indices d’une activité commerciale » pour déterminer si un gain de cession revêt un caractère de capital (non imposable) ou un caractère commercial (imposable en tant que revenu d’entreprise). Ce test de common law, élaboré par la jurisprudence à Hong Kong et dans d’autres juridictions de common law, examine plusieurs facteurs :

Facteur	Caractère de capital (non imposable)	Caractère commercial (imposable)
Durée de détention	Détention à long terme (généralement plusieurs années)	Détention à court terme avec rotation rapide
Fréquence des opérations	Opérations isolées ou peu fréquentes	Opérations systématiques et répétées
Intention lors de l’acquisition	Acquisition à des fins d’investissement à long terme ou d’usage personnel	Acquisition dans l’intention de revendre avec un bénéfice
Mode de financement	Financement sur fonds propres	Recours important à l’endettement, caractéristique du négoce
Existence d’activités de négoce similaires	Cession sans lien avec l’activité habituelle	Cession s’inscrivant dans les activités de négoce
Modifications apportées à l’actif	Actif conservé dans son état d’origine	Actif modifié pour faciliter sa commercialisation
Motif de la vente	Vente motivée par des circonstances imprévues	Vente s’inscrivant dans une stratégie de négoce planifiée

Aucun facteur n’est déterminant à lui seul ; l’IRD prend en compte l’ensemble des circonstances. Une société d’investissement familiale détenant un portefeuille diversifié de titres dans une optique de préservation du patrimoine à long terme bénéficierait généralement d’un traitement en capital. À l’inverse, une entité qui achète et vend fréquemment des titres, notamment en recourant à l’endettement et avec de courtes durées de détention, serait probablement considérée comme exerçant une activité de négoce, dont les bénéfices seraient soumis à l’impôt sur les bénéfices.

Le dispositif de renforcement de la sécurité fiscale

Un régime de protection pour les cessions de participations de source hongkongaise

Conscient de l’incertitude inhérente à l’analyse des indices d’une activité commerciale, le gouvernement de Hong Kong a adopté l’Inland Revenue (Amendment) Ordinance 2023 (entrée en vigueur le 15 décembre 2023), qui a instauré un dispositif de renforcement de la sécurité fiscale pour les gains de cession de source hongkongaise. Ce dispositif s’applique aux cessions réalisées à compter du 1 janvier 2024.

Dans le cadre de ce dispositif, les gains de source hongkongaise provenant de la cession de participations au capital sont automatiquement réputés avoir un caractère de capital (et sont donc non imposables) si les conditions suivantes sont réunies :

• Pourcentage minimal de détention : L’entité investisseuse détenait au moins 15% de l’ensemble des participations au capital de l’entité bénéficiaire de l’investissement
• Durée minimale de détention : Le seuil de 15% a été maintenu pendant une période continue d’au moins 24 mois précédant immédiatement la date de cession
• Investisseur éligible : L’entité investisseuse satisfait aux conditions prescrites et n’exerce pas d’activité de négoce de titres

Cette disposition de protection dispense de procéder à une analyse des indices d’une activité commerciale et garantit à l’avance que les gains de cession éligibles ne seront pas soumis à l’impôt sur les bénéfices. Pour les sociétés de détention d’investissements familiaux possédant des participations significatives dans des sociétés sur un horizon de moyen à long terme, ce dispositif offre une sécurité fiscale précieuse.

Exclusions et limites

Le dispositif de renforcement de la sécurité fiscale comporte certaines exclusions :

• Les spéculateurs à court terme qui ne respectent pas la durée de détention de 24 mois
• Les investisseurs minoritaires détenant moins de 15% (qui doivent toujours se fonder sur l’analyse des indices d’une activité commerciale)
• Les entités dont l’activité principale consiste à négocier des titres ou des participations au capital
• Les situations spécifiques relevant de la lutte contre l’évasion fiscale, dans lesquelles les montages sont dépourvus de substance commerciale

Pour les gains de cession qui ne bénéficient pas du régime de protection, le test traditionnel des indices d’une activité commerciale continue de s’appliquer afin de déterminer si les gains présentent un caractère de capital ou de revenu.

Le régime des véhicules de détention d’investissements familiaux (FIHV)

Une évolution majeure pour les family offices

Dans le cadre de son initiative stratégique visant à faire de Hong Kong une plateforme de premier plan pour les family offices en Asie, le gouvernement a instauré un avantage fiscal en matière d’impôt sur les bénéfices pour les véhicules de détention d’investissements détenus par une famille (FIHV) au moyen de l’Inland Revenue (Amendment) (Tax Concessions for Family-owned Investment Holding Vehicles) Ordinance 2023, entrée en vigueur le 19 mai 2023.

Le régime FIHV prévoit un taux d’impôt sur les bénéfices de 0% sur les bénéfices imposables provenant d’opérations éligibles et d’opérations accessoires. Cet avantage s’applique notamment de manière rétroactive à l’année d’imposition 2022/23, ce qui signifie qu’il couvre les opérations réalisées à compter du 1 avril 2022.

Conditions d’éligibilité des FIHV

Pour bénéficier de l’avantage fiscal FIHV, une entité doit satisfaire à plusieurs conditions :

1. Détention familiale : Un ou plusieurs membres d’une même famille doivent détenir au moins 95% des droits bénéficiaires (directs ou indirects) dans le FIHV à tout moment au cours de la période de référence. Cette exigence garantit que le véhicule répond à de véritables objectifs de gestion du patrimoine familial plutôt qu’à des objectifs de gestion d’investissements à titre commercial.
2. Gestion par un family office unifamilial (SFO) éligible : Le FIHV doit être géré par un SFO éligible à Hong Kong. Le SFO doit se consacrer à la gestion des actifs et des investissements d’une seule famille (certaines institutions caritatives pouvant toutefois également être incluses).
3. Seuil minimal d’actifs : Le FIHV doit respecter la valeur minimale d’actifs prescrite, démontrant ainsi qu’il constitue un véhicule d’investissement substantiel plutôt qu’un montage de faible importance.
4. Gestion et contrôle à Hong Kong : Le FIHV doit être normalement géré ou contrôlé à Hong Kong, afin de garantir que des activités de gestion effectives sont exercées dans la juridiction.
5. Substance économique à Hong Kong : Le FIHV doit exercer ses activités essentielles génératrices de revenus (CIGA) à Hong Kong et satisfaire à des exigences minimales en matière de personnel qualifié et de dépenses d’exploitation :
   • Au moins deux salariés à temps plein à Hong Kong, qui exercent les CIGA et possèdent les qualifications nécessaires
   • Au moins HK$2 millions de dépenses d’exploitation annuelles engagées à Hong Kong pour l’exercice des CIGA

Opérations éligibles et accessoires

L’avantage fiscal FIHV s’applique uniquement aux bénéfices imposables provenant d’opérations éligibles et d’opérations accessoires. Les opérations éligibles comprennent :

• Les opérations sur titres (actions, parts sociales, obligations)
• Les opérations sur contrats à terme
• Les opérations sur contrats de change
• Les dépôts auprès d’établissements financiers
• Les opérations sur fonds négociés en bourse et fonds communs de placement
• Les autres opérations spécifiées portant sur des instruments financiers éligibles

Les opérations accessoires sont des opérations qui se rattachent aux opérations éligibles et ne dépassent pas certains seuils. Dans le cadre du régime FIHV initial, les revenus accessoires étaient soumis à un plafond de 5% ; toutefois, les améliorations proposées annoncées en novembre 2024 visent à supprimer ce seuil et à le remplacer par une approche fondée sur une liste d’exclusion.

Entités ad hoc détenues par une famille (FSPE)

Le régime FIHV étend également les avantages fiscaux aux entités ad hoc détenues par une famille (FSPE), qui sont des entités utilisées par les FIHV pour détenir certains types d’investissements, en particulier des investissements en capital-investissement et des participations directes dans des sociétés non cotées. Les FSPE bénéficient du même taux d’impôt sur les bénéfices de 0% sur les opérations éligibles.

Les améliorations proposées du régime FIHV comprennent l’élargissement des activités autorisées des FSPE à l’acquisition, à la détention, à l’administration et à la cession de sociétés non cotées dans lesquelles elles investissent et de FSPE interposées (c’est-à-dire des FSPE détenant d’autres FSPE), offrant ainsi une plus grande souplesse de structuration pour les montages complexes d’investissement familial.

Améliorations du régime FIHV proposées en 2024

Le 25 novembre 2024, le Financial Services and Treasury Bureau (FSTB) a publié un document de consultation proposant des améliorations importantes du régime FIHV. Les principales propositions comprennent :

• Élargissement des actifs éligibles : Inclusion des actifs virtuels (cryptomonnaies, jetons numériques), des participations dans des entités privées non constituées en société, des prêts directs et des investissements en dette privée
• Suppression du plafond de 5% applicable aux revenus accessoires : Remplacement du seuil de 5% par une approche fondée sur une liste d’exclusion, offrant davantage de souplesse
• Élargissement des activités autorisées des FSPE : Possibilité pour les FSPE de détenir et de gérer avec davantage de souplesse des investissements dans des sociétés non cotées
• Élargissement du périmètre des opérations éligibles : Adaptation du régime à l’évolution des stratégies d’investissement et des classes d’actifs

La période de consultation s’est achevée le 3 janvier 2025, et des modifications législatives sont attendues en 2025 pour mettre en œuvre ces améliorations, renforçant ainsi davantage la position de Hong Kong en tant que destination de premier plan pour les family offices.

Le régime d’exonération des revenus de source étrangère (FSIE)

Contexte : répondre aux préoccupations de l’UE

Le système fiscal territorial traditionnel de Hong Kong exonère d’impôt sur les bénéfices les revenus de source étrangère. Toutefois, en octobre 2021, l’European Union a inscrit Hong Kong sur sa liste grise des juridictions fiscales non coopératives, exprimant la crainte que le régime territorial de Hong Kong puisse faciliter l’évasion fiscale des entreprises multinationales (MNE).

En réponse, Hong Kong a mis en œuvre le régime d’exonération des revenus de source étrangère (FSIE), entré en vigueur le 1 janvier 2023. Ce régime a instauré un cadre remanié dans lequel certains revenus de source étrangère perçus à Hong Kong par des entités de MNE seraient réputés de source hongkongaise (et donc imposables), sauf si des conditions spécifiques d’exonération sont remplies. Le 20 février 2024, Hong Kong a été retiré de la liste de surveillance de l’UE, confirmant l’acceptation internationale du cadre FSIE.

Champ d’application du régime FSIE

Le régime FSIE s’applique uniquement aux entités de MNE, à savoir les entités appartenant à des groupes d’entreprises multinationales exerçant des activités dans plusieurs juridictions. Les personnes physiques et les sociétés purement nationales ne sont pas soumises au régime FSIE.

Le régime FSIE couvre les catégories suivantes de revenus de source étrangère :

• Intérêts (depuis le 1 janvier 2023)
• Dividendes (depuis le 1 janvier 2023)
• Gains de cession de participations au capital (depuis le 1 janvier 2023)
• Revenus de propriété intellectuelle (depuis le 1 janvier 2023)
• Gains de cession de tous les autres actifs (depuis le 1 janvier 2024, dans le cadre du régime élargi FSIE 2.0)

L’élargissement du 1 janvier 2024 (FSIE 2.0) a considérablement étendu le champ d’application aux gains de cession de source étrangère portant sur tous les types de biens meubles et immeubles, qu’ils présentent un caractère de capital ou de revenu, et qu’ils soient financiers ou non financiers. Il garantit ainsi une couverture complète des gains de cession transfrontaliers.

Conditions d’exonération : substance économique, participation et lien

Les revenus de source étrangère relevant du régime FSIE sont exonérés d’impôt sur les bénéfices si l’une des conditions suivantes est remplie :

1. Exigence de substance économique : Le contribuable exerce à Hong Kong des activités économiques substantielles directement liées à la génération des revenus. Cela suppose :
   • Un nombre adéquat de salariés qualifiés à Hong Kong
   • Un montant adéquat de dépenses d’exploitation à Hong Kong
   • Des activités proportionnées aux revenus générés
   L’exigence de substance économique s’applique aux intérêts, aux dividendes et aux gains de cession.
2. Exigence de participation : Pour les dividendes et les gains de cession de participations au capital, le contribuable doit détenir une participation substantielle dans l’entité générant les revenus :
   • Détenir au moins 5% du capital pour les dividendes provenant d’une entité non associée
   • Détenir au moins 15% du capital pour les gains de cession de participations dans une entité non associée
   • Des seuils différents s’appliquent aux entités associées
   • La participation doit être conservée pendant une période continue de 12 mois
3. Exigence de lien : Pour les revenus de propriété intellectuelle, le contribuable doit démontrer l’existence d’un lien entre les activités de R&D menées à Hong Kong et les revenus de propriété intellectuelle perçus, selon une approche du lien modifiée similaire au cadre de l’Action 5 du projet BEPS de l’OECD.

Allégement applicable aux gains de cession lors de transferts intragroupe

Le régime FSIE élargi (FSIE 2.0) a instauré un allégement pour les transferts intragroupe, permettant de reporter l’imposition des gains de cession de source étrangère lorsque des actifs sont transférés entre des entités associées au sein d’un groupe de MNE. Cet allégement reporte l’imposition jusqu’à la cession ultérieure de l’actif en dehors du groupe, sous réserve de règles anti-abus spécifiques destinées à empêcher les manipulations.

Conformité et documentation au titre du régime FSIE

Les entités de MNE qui se prévalent des exonérations FSIE doivent conserver une documentation complète démontrant le respect des exigences de substance économique, de participation ou de lien. L’IRD a publié des orientations détaillées, comprenant des questions fréquentes et des exemples illustratifs (dont la dernière mise à jour date de juillet 2024), précisant le fonctionnement pratique du régime.

Exclusion des FIHV du régime FSIE

Il convient de souligner que les FIHV éligibles sont exclus du régime FSIE. Cela signifie que les FIHV gérés par des SFO éligibles et satisfaisant aux exigences du régime FIHV bénéficient du taux préférentiel d’impôt sur les bénéfices de 0% sur les opérations éligibles sans devoir satisfaire séparément aux exigences FSIE de substance économique ou de participation pour leurs revenus de source étrangère. Cette exclusion simplifie considérablement les obligations de conformité des véhicules d’investissement familiaux structurés dans le cadre du régime FIHV.

Conséquences pratiques pour les structures de détention d’investissements familiaux

Structurer le patrimoine familial pour optimiser l’efficacité fiscale

Pour les familles fortunées détenant des investissements, le cadre fiscal de Hong Kong offre des possibilités exceptionnelles de gestion patrimoniale et de transmission intergénérationnelle fiscalement efficientes :

• Investisseurs personnes physiques : Les personnes physiques qui investissent dans des titres, des biens immobiliers ou d’autres actifs en vue d’une appréciation du capital à long terme bénéficient d’une exonération totale d’impôt sur les plus-values. Il n’existe aucun droit successoral ni impôt sur les donations, ce qui facilite une transmission fluide du patrimoine aux générations futures.
• Sociétés d’investissement familiales : Les familles peuvent constituer des sociétés à Hong Kong pour détenir des portefeuilles d’investissement. Si elles sont structurées comme des véhicules d’investissement à long terme (et non comme des entités de négoce), les gains de cession sont exonérés d’impôt sur les plus-values. Le dispositif de renforcement de la sécurité fiscale apporte une certitude supplémentaire pour les cessions de participations satisfaisant aux critères de détention de 15% et de 24 mois.
• FIHV pour les patrimoines familiaux importants : Les familles disposant d’actifs importants (atteignant le seuil minimal) devraient envisager de constituer des FIHV gérés par des SFO éligibles. Cette structure offre :
  • Un taux d’impôt sur les bénéfices de 0% sur les opérations éligibles, supprimant l’imposition des gains d’investissement
  • Une dispense des obligations de conformité au régime FSIE
  • Une infrastructure professionnelle de gestion de family office
  • La souplesse nécessaire pour investir dans un large éventail de classes d’actifs, y compris les actifs virtuels et la dette privée (sous réserve des améliorations proposées)
• Familles présentes dans plusieurs juridictions : Les familles disposant d’actifs et d’activités dans plusieurs juridictions bénéficient du vaste réseau de conventions fiscales de Hong Kong (plus de 40 conventions complètes de prévention de la double imposition) et de l’absence de retenues à la source sur les versements de dividendes et d’intérêts, ce qui facilite des flux de capitaux transfrontaliers efficients.

Gestion des risques : éviter la qualification d’activité de négoce

Pour préserver le traitement en capital des gains et éviter l’impôt sur les bénéfices, les entités d’investissement familiales devraient mettre en œuvre des pratiques confortant la qualification d’investissement plutôt que de négoce :

• Documenter l’intention d’investissement : Conserver les procès-verbaux du conseil d’administration, les politiques d’investissement et les documents attestant d’une intention d’investissement à long terme
• Limiter la fréquence des opérations : Éviter une rotation excessive du portefeuille qui pourrait suggérer une activité de négoce systématique
• Maintenir des durées de détention raisonnables : Conserver les investissements pendant des périodes significatives (idéalement des années plutôt que des mois), cohérentes avec un objectif d’accumulation patrimoniale à long terme
• Éviter un effet de levier excessif : Recourir à des structures de financement prudentes plutôt qu’à un endettement élevé caractéristique des activités de négoce
• Séparer les activités de négoce et d’investissement : En cas d’exercice simultané d’activités de négoce et d’investissement, envisager de les isoler dans des entités distinctes avec une séparation claire

Maîtriser la conformité FSIE pour les familles ayant des activités multinationales

Les familles exerçant des activités commerciales multinationales (au-delà du seul investissement passif) doivent appréhender avec soin le régime FSIE :

• Évaluer le statut d’entité de MNE : Déterminer quelles entités familiales constituent des entités de MNE soumises au régime FSIE
• Évaluer la substance économique : Veiller à disposer d’une substance suffisante à Hong Kong (salariés, dépenses, activités) pour satisfaire aux exigences de substance économique applicables aux revenus de source étrangère
• Examiner les exigences de participation : Structurer les participations au capital pour atteindre les seuils requis (5% pour les dividendes, 15% pour les gains de cession de participations) lorsque les exigences de substance économique peuvent être difficiles à satisfaire
• Conserver la documentation de conformité : Tenir des dossiers complets démontrant le respect des conditions d’exonération
• Envisager une structure FIHV : Lorsque les conditions d’éligibilité sont remplies, une structuration au moyen d’un FIHV peut éviter entièrement la complexité des obligations de conformité FSIE

Comparaison régionale : l’avantage concurrentiel de Hong Kong

Hong Kong et Singapour

Singapour, principal concurrent régional de Hong Kong pour les activités de family office, offre également une exonération d’impôt sur les plus-values. Toutefois, Singapour applique une taxe sur les biens et services (GST) de 9% (en vigueur depuis 2024), tandis que Hong Kong ne prélève ni GST ni TVA. Les taux d’impôt sur le revenu de Singapour (jusqu’à 24% pour les personnes physiques, 17% pour les sociétés) sont supérieurs à ceux de Hong Kong (taux maximal de 17% pour l’impôt sur les salaires, 16.5% pour l’impôt sur les bénéfices). Les régimes d’exonération fiscale des fonds prévus par les Section 13O et 13U de Singapour comportent des exigences spécifiques ; le régime FIHV de Hong Kong offre des avantages comparables, avec l’avantage de l’absence de charge de GST.

Hong Kong et la Chine continentale

La Chine continentale impose lourdement les plus-values et les revenus d’investissement. L’impôt sur les bénéfices des sociétés est de 25%, l’impôt sur le revenu des personnes physiques atteint 45%, et les plus-values sur titres sont de plus en plus soumises à l’imposition (historiquement exonérées pour les actions cotées, mais la réglementation évolue). Les dividendes sont imposés à 20% pour les personnes physiques. L’exonération totale d’impôt sur les plus-values et l’absence d’impôt sur les dividendes pour les personnes physiques à Hong Kong procurent des avantages considérables pour l’accumulation et la préservation du patrimoine.

Hong Kong et les autres juridictions asiatiques

Juridiction	Impôt sur les plus-values	Impôt sur les bénéfices des sociétés	Impôt sur le revenu des personnes physiques (maximal)	Retenue à la source sur les dividendes/intérêts
Hong Kong	Aucun	16.5%	17%	Aucune
Singapour	Aucun	17%	24%	Aucune (généralement)
Japon	20.315%	29.74%	55%	15.315%-20.42%
Corée du Sud	Jusqu’à 27.5%	Jusqu’à 27.5%	49.5%	14%-22%
Taïwan	20%	20%	40%	21%
Australie	Inclus dans l’impôt sur le revenu	30%	47%	30%

La combinaison de l’absence d’impôt sur les plus-values, de faibles taux d’impôt sur le revenu, d’un vaste réseau conventionnel et de l’absence de retenues à la source fait de Hong Kong la juridiction la plus efficiente fiscalement en Asie pour les structures de détention d’investissements familiaux.

Perspectives et évolutions récentes

Amélioration continue de l’écosystème des family offices

Le gouvernement de Hong Kong a démontré son engagement résolu à bâtir une plateforme de family offices de stature mondiale. Les améliorations proposées du régime FIHV (annoncées en novembre 2024) témoignent de sa réactivité face aux besoins du marché et à l’évolution des stratégies d’investissement. Les modifications législatives attendues en 2025 renforceront encore la position concurrentielle de Hong Kong.

Alignement sur les normes internationales

Le retrait de Hong Kong de la liste de surveillance de l’UE en février 2024 confirme que son cadre fiscal remanié est conforme aux normes internationales de gouvernance fiscale tout en préservant ses avantages concurrentiels. La mise en œuvre du régime FSIE et du dispositif de renforcement de la sécurité fiscale démontre la capacité de Hong Kong à concilier conformité internationale et politiques favorables aux contribuables.

Actifs virtuels et investissements alternatifs

L’élargissement proposé du régime FIHV aux actifs virtuels, à la dette privée et aux investissements alternatifs permet à Hong Kong de répondre aux stratégies modernes d’investissement familial. Alors que les actifs numériques occupent une place croissante dans le patrimoine familial, le cadre réglementaire et fiscal de Hong Kong évolue pour accompagner ces développements.

Concurrence régionale et différenciation

Bien que Singapour reste un concurrent de poids, Hong Kong bénéficie notamment d’une plus grande proximité avec la Chine continentale, d’un accès fluide à la région de la Grande Baie, d’un marché financier plus vaste et plus liquide, ainsi que de l’absence de GST/TVA. L’amélioration continue du régime des family offices de Hong Kong, associée à des initiatives telles que le Capital Investment Entrant Scheme (assoupli en 2024), constitue une proposition de valeur convaincante pour les familles très fortunées.

Conclusion

L’exonération des plus-values à Hong Kong, combinée au régime FIHV, au cadre FSIE et au dispositif de renforcement de la sécurité fiscale, crée l’un des environnements les plus attractifs au monde pour les structures de détention d’investissements familiaux. L’absence d’impôt sur les plus-values permet au patrimoine de croître par capitalisation en franchise d’impôt, tandis que le régime FIHV offre aux family offices institutionnels un taux d’imposition de 0% sur les revenus d’investissement. Le régime FSIE remanié concilie conformité internationale et voies d’exonération pratiques pour les contribuables éligibles.

Pour les familles qui doivent appréhender ces cadres, les principaux points à considérer sont les suivants : (1) préserver une qualification claire d’investissement plutôt que de négoce au moyen de la documentation et des pratiques adoptées ; (2) évaluer la pertinence d’une structuration FIHV pour les patrimoines familiaux importants ; (3) veiller au respect des exigences FSIE pour les entités de MNE ; et (4) tirer parti du dispositif de renforcement de la sécurité fiscale pour les investissements en participations à moyen et long terme.

En continuant d’améliorer son écosystème de family offices, Hong Kong consolide sa position de première plateforme asiatique de gestion du patrimoine familial, offrant une efficacité fiscale, un cadre réglementaire sophistiqué et un accès aux marchés asiatiques et mondiaux sans équivalent.

Avertissement : Cet article fournit des informations générales sur le traitement fiscal à Hong Kong des plus-values et des structures de détention d’investissements familiaux. Il ne constitue pas un conseil juridique, fiscal ou financier. Les lois et réglementations fiscales sont susceptibles d’évoluer, et les situations individuelles varient considérablement. Les lecteurs devraient consulter des conseillers fiscaux, des experts-comptables et des professionnels du droit qualifiés à Hong Kong pour obtenir des conseils adaptés à leur situation. Les informations présentées sont à jour en décembre 2024 et reflètent les lois et réglementations en vigueur à cette date.