Éviter la double imposition : règles relatives aux droits de timbre sur les participations croisées entre Hong Kong et la Chine continentale

Les groupes d’entreprises transfrontaliers exerçant leurs activités entre Hong Kong et la Chine continentale sont confrontés à un ensemble complexe de règles relatives aux droits de timbre, susceptibles d’entraîner une double imposition des transferts d’actions. Comprendre les différents régimes, les allégements disponibles et les options de structuration stratégique est essentiel pour réduire au minimum l’exposition fiscale et assurer la conformité. Ce guide complet examine le cadre des droits de timbre en vigueur en 2025 et présente des stratégies pratiques pour éviter la double imposition.

Comprendre les deux régimes de droits de timbre

Hong Kong et la Chine continentale appliquent des systèmes distincts de droits de timbre, avec des taux, des faits générateurs et des exonérations différents. La principale difficulté pour les groupes transfrontaliers tient au fait qu’une même transaction peut relever de la législation sur les droits de timbre des deux juridictions.

Cadre des droits de timbre à Hong Kong

Hong Kong prélève des droits de timbre sur le transfert de titres de Hong Kong en vertu de la Stamp Duty Ordinance (Cap 117). Le régime actuel comprend les éléments suivants :

• Taux normal : 0.2% au total (0.1% à la charge de l’acheteur, 0.1% à la charge du vendeur), appliqué au montant le plus élevé entre la contrepartie et la valeur de marché
• Réduction du taux : réduction du taux total, précédemment de 0.26%, à compter du 17 novembre 2023
• Définition des titres de Hong Kong : titres ou actions d’une société constituée à Hong Kong, ou certificat de titres au porteur
• Délais de timbrage : dans les 2 jours pour les actes signés à Hong Kong ; dans les 30 jours pour les actes signés hors de Hong Kong et introduits à Hong Kong
• Pénalités pour timbrage tardif : jusqu’à 2 fois le montant des droits (retard inférieur à 1 mois), jusqu’à 4 fois le montant des droits (retard de 1-2 mois), jusqu’à 10 fois le montant des droits (retard supérieur à 2 mois)

Cadre des droits de timbre en Chine continentale

Le système de droits de timbre de la Chine continentale a connu d’importantes modifications en 2023-2024, avec des réductions de taux et un élargissement des exonérations :

• Transactions sur titres : 0.05% (réduit de moitié par rapport à 0.1% à compter du 28 août 2023) afin de dynamiser les marchés de capitaux
• Cessions d’actions non cotées : 0.05% à la charge de chaque partie (0.1% au total) sur les transferts d’actions de sociétés non cotées
• Cessions d’actifs : 0.05% pour les biens immobiliers ; 0.03% pour les autres actifs
• Souplesse contractuelle : les parties peuvent convenir contractuellement de la répartition de la charge des droits de timbre

Analyse comparative : droits de timbre à Hong Kong et en Chine continentale

Évolution majeure en 2025 : arrêt John Wiley de la Court of Final Appeal

Le 16 juin 2025, la Court of Final Appeal de Hong Kong a rendu un arrêt de principe dans l’affaire John Wiley & Sons UK2 LLP and Wiley International LLC v The Collector of Stamp Revenue [2025] HKCFA 11, qui a des conséquences importantes pour les groupes d’entreprises transfrontaliers utilisant des structures d’entités hybrides.

Principales conclusions de l’arrêt

• Exigence d’un capital social émis : l’allégement intragroupe prévu par la Section 45 est réservé aux personnes morales associées disposant d’un « capital social émis » au sens usuel du droit des sociétés
• Exclusion des LLP : les sociétés de personnes à responsabilité limitée britanniques (LLP) et les entités similaires dépourvues de capital social traditionnel ne peuvent pas bénéficier de l’allégement prévu par la Section 45
• Exclusion probable des LLC : les sociétés à responsabilité limitée américaines (LLC), les coopératives néerlandaises et d’autres structures hybrides sont exposées à une exclusion similaire
• Application du sens ordinaire : la juridiction a refusé d’étendre la notion de « capital social émis » aux apports en capital des membres ou aux droits de participation simplement analogues à des actions
• Nécessité d’une réforme législative : la CFA a expressément indiqué que l’extension de l’allégement aux LLP nécessiterait une modification législative, et non une interprétation judiciaire

Incidence sur la structuration transfrontalière

Cet arrêt crée une exposition importante aux droits de timbre pour les groupes multinationaux qui :

• Utilisent des LLP britanniques ou des LLC américaines comme sociétés holdings pour leurs filiales de Hong Kong
• Procèdent à des réorganisations intragroupe portant sur des titres ou des biens immobiliers de Hong Kong
• S’appuyaient auparavant sur l’allégement prévu par la Section 45 pour des structures dépourvues de capital social traditionnel

Le Stamp Office a suspendu l’examen de toutes les demandes d’allégement au titre de la Section 45 concernant des entités hybrides dotées de droits de participation ou de parts analogues à un capital social. Les groupes d’entreprises doivent désormais réexaminer leurs structures de détention, sous peine de supporter des coûts de droits de timbre potentiellement importants lors de réorganisations internes.

Programmes Stock Connect : traitement particulier des droits de timbre

Les programmes Shanghai-Hong Kong Stock Connect et Shenzhen-Hong Kong Stock Connect permettent un accès réciproque aux marchés, mais entraînent un traitement asymétrique des droits de timbre que les investisseurs doivent comprendre.

Transactions vers le nord (investisseurs de Hong Kong ou étrangers achetant des titres de Chine continentale)

• Droits de timbre de Hong Kong : non applicables — les titres SSE et SZSE ne sont pas des « titres de Hong Kong » au sens de la Stamp Duty Ordinance
• Droits de timbre de Chine continentale : les vendeurs acquittent 0.1% auprès du gouvernement de Chine continentale (remarque : ce taux peut différer du taux général de 0.05% applicable aux transactions sur titres)
• Transferts sans opération de marché : les transferts de titres SSE/SZSE effectués à Hong Kong sans opération de marché ne sont pas soumis aux droits de timbre de Hong Kong

Transactions vers le sud (investisseurs de Chine continentale achetant des titres de Hong Kong)

• Droits de timbre de Hong Kong : le taux normal de 0.2% s’applique (0.1% pour l’acheteur, 0.1% pour le vendeur), les titres SEHK étant des titres de Hong Kong
• Mécanisme de perception : perception par l’intermédiaire de SEHK conformément à l’accord existant avec le Collector of Stamp Revenue
• Transferts sans opération de marché : tout transfert de titres SEHK en Chine continentale sans opération de marché est réputé constituer une vente et un achat, nécessitant l’établissement de bordereaux d’achat et de vente et le paiement des droits de timbre de Hong Kong

Exonérations fiscales pour les participants à Stock Connect

Au-delà des droits de timbre, les participants à Stock Connect bénéficient de certains avantages fiscaux :

• Les investisseurs personnes physiques chinois sont temporairement exonérés d’impôt sur le revenu des personnes physiques sur leurs plus-values jusqu’au 31 décembre 2027
• Les investisseurs chinois et hongkongais sont temporairement exonérés de taxe sur les activités commerciales sur les gains provenant de cessions d’actions réalisées dans le cadre du programme

Exonérations au titre des restructurations d’entreprises en Chine continentale

Du 1 octobre 2024 au 31 décembre 2027, la Chine continentale accorde des allégements élargis de droits de timbre pour les restructurations d’entreprises — un outil puissant pour réduire au minimum le risque de double imposition.

Opérations de restructuration admissibles

Les transactions suivantes peuvent bénéficier d’une exonération de droits de timbre :

• Transformations : restructuration d’entreprises non constituées sous forme de sociétés en sociétés à responsabilité limitée ou en sociétés par actions à responsabilité limitée (lorsque l’entité investisseuse initiale détient 75%+ du capital et que la nouvelle société reprend les droits et obligations)
• Fusions : actes de transfert de propriété établis dans le cadre de fusions d’entreprises
• Scissions : scissions de sociétés dans lesquelles des actifs sont transférés à des entités nouvellement constituées
• Liquidations pour faillite : transferts d’actifs dans le cadre de procédures de faillite
• Réforme des établissements publics : réorganisations d’établissements publics

Exonérations des transferts intragroupe

Les actes de transfert de propriété portant sur des droits d’utilisation des sols, la propriété de bâtiments, des installations et des participations au capital peuvent bénéficier d’une exonération lorsque les transferts interviennent :

• Entre une société mère et sa filiale détenue à 100%
• Entre des filiales détenues à 100% par la même société mère
• Entre une personne physique et son entreprise individuelle, sa société unipersonnelle à responsabilité limitée ou son activité commerciale individuelle
• Dans le cadre de réaffectations administratives effectuées par les services gouvernementaux chargés de la gestion des actifs de l’État (au niveau du comté ou à un niveau supérieur)

Contrats signés avant la restructuration

Pour les contrats imposables signés mais non encore intégralement exécutés avant la restructuration de l’entreprise :

• Si l’entité qui succède à l’entreprise reprend les droits et obligations contractuels initiaux sans modifier l’assiette fiscale d’origine
• Et si les droits de timbre ont déjà été acquittés avant la restructuration
• Aucun droit de timbre supplémentaire n’est prélevé auprès de l’entité qui lui succède

Opérations exclues

Les sociétés issues d’une restructuration doivent néanmoins acquitter des droits de timbre sur :

• Les augmentations du capital libéré et des primes et réserves en capital
• Les conversions de dettes en capital (à l’exception des plans de restructuration approuvés par le State Council)

Allégement intragroupe à Hong Kong : conditions de la Section 45

Malgré l’arrêt de 2025 de la Court of Final Appeal qui en restreint le champ d’application, l’allégement prévu par la Section 45 demeure le principal mécanisme permettant d’éviter les droits de timbre de Hong Kong sur les transferts intragroupe.

Conditions d’admissibilité

Pour bénéficier de l’allégement prévu par la Section 45, les conditions suivantes doivent être remplies :

1. Personnes morales associées : le cédant et le cessionnaire doivent être « associés » par l’un des liens suivants :
   • Une personne morale détient, en qualité de bénéficiaire effectif, au moins 90% du capital social émis de l’autre, ou
   • Une troisième personne morale détient, en qualité de bénéficiaire effectif, au moins 90% du capital social émis de chacune des deux entités
2. Capital social émis : les deux entités doivent disposer d’un « capital social émis » au sens usuel du droit des sociétés (à la suite de l’arrêt John Wiley de 2025)
3. Personnes morales : les deux parties doivent être des personnes morales (sociétés, corporations)
4. Transfert de titres de Hong Kong ou de biens immobiliers : l’allégement s’applique aux transferts de titres de Hong Kong ou de biens immobiliers situés à Hong Kong

Procédures de demande

Les groupes sollicitant l’allégement prévu par la Section 45 doivent :

• Déposer une demande auprès du Stamp Office, accompagnée des pièces justificatives
• Fournir la preuve du lien de détention de 90% (registres des actionnaires, organigrammes du groupe, certificats d’actions)
• Démontrer que les deux entités disposent d’un capital social émis
• Suivre les procédures exposées dans le document IRSD124 (procédures de timbrage et notes explicatives sur l’« allégement intragroupe »)

Conditions de durée de détention

Bien que la Section 45 accorde un allégement immédiat, des dispositions de reprise de l’allégement s’appliquent :

• Si le lien d’association de 90% est rompu dans les 2 ans suivant le transfert, l’allégement peut être repris
• Le cessionnaire doit informer le Collector s’il cesse d’être associé au cédant pendant cette période de 2 ans
• Les droits de timbre deviennent exigibles, majorés d’intérêts

Accords visant à éviter la double imposition : application limitée aux droits de timbre

Bien que Hong Kong et la Chine continentale disposent d’un accord global visant à éviter la double imposition (DTA) et du Closer Economic Partnership Arrangement (CEPA), ces accords ne prévoient que des allégements directs limités en matière de droits de timbre.

Champ d’application de la DTA entre Hong Kong et la Chine

La DTA entre Hong Kong et la Chine, telle que modifiée par plusieurs protocoles, porte principalement sur :

• Impôt sur le revenu : retenue à la source sur les dividendes (5%), les intérêts (7%) et les redevances (7%) versés de Chine continentale vers Hong Kong
• Impôt sur les plus-values : exonération de l’impôt sur les plus-values de Chine continentale dans certaines circonstances
• Règles relatives aux établissements stables : seuils à partir desquels une présence imposable est constituée
• Lutte contre l’évasion fiscale : critère de l’objectif principal visant à prévenir le chalandage fiscal (quatrième protocole entré en vigueur le 1 avril 2015)

Limitation majeure : la DTA n’accorde aucun allégement direct de droits de timbre, ceux-ci étant généralement considérés comme un impôt sur les transactions ne relevant pas du champ d’application des conventions relatives à l’impôt sur le revenu.

Cadre du CEPA

Le Closer Economic Partnership Arrangement (CEPA), entré en vigueur le 1 janvier 2004, porte sur :

• Le commerce des marchandises (réductions ou suppressions des droits de douane)
• Le commerce des services (accès au marché pour les prestataires de services de Hong Kong)
• La facilitation du commerce et de l’investissement

Limitation majeure : le CEPA ne contient aucune disposition spécifique prévoyant un allégement des droits de timbre sur les transferts transfrontaliers d’actions. Les allégements doivent être demandés au titre de la législation interne de chaque juridiction.

Certificat de résidence fiscale (CoRS)

Pour l’application de la DTA :

• Un CoRS délivré pour une année civile donnée sert généralement de preuve du statut de résident de Hong Kong pour cette année et les deux années civiles suivantes
• Il est requis pour bénéficier des taux réduits de retenue à la source prévus par la DTA
• Il n’a pas d’incidence directe sur les obligations en matière de droits de timbre

Stratégies pratiques pour éviter une double perception des droits de timbre

Compte tenu de la complexité liée aux deux juridictions et du caractère limité des allégements conventionnels, les groupes d’entreprises doivent recourir à une structuration stratégique et à une planification rigoureuse des transactions afin de réduire au minimum leur exposition aux droits de timbre.

Stratégie 1 : utiliser les allégements intragroupe lorsqu’ils sont disponibles

Hong Kong :

• Veiller à ce que les structures de détention utilisent des sociétés traditionnelles disposant d’un capital social émis (et non des LLP, des LLC ou d’autres entités hybrides)
• Maintenir des liens de détention clairement établis de 90% pendant au moins 2 ans après le transfert
• Demander de manière anticipée l’allégement prévu par la Section 45 avant de réaliser les transferts
• Conserver une documentation détaillée sur la détention du capital et des organigrammes du groupe

Chine continentale :

• Structurer les liens entre sociétés mères et filiales de manière à bénéficier des exonérations intragroupe (les détentions à 100% sont à privilégier)
• Programmer les opérations de restructuration entre le 1 octobre 2024 et le 31 décembre 2027 pour bénéficier des exonérations élargies
• Veiller à ce que les transferts répondent à la définition de « restructuration d’entreprise » retenue en Chine continentale
• Documenter la reprise, par les entités successeures, des droits et obligations des entités qui les précèdent

Stratégie 2 : restructurer les entités de détention

À la suite de l’arrêt John Wiley de 2025, les groupes utilisant des LLP ou des LLC devraient envisager les mesures suivantes :

• Transformation en sociétés traditionnelles : transformer les LLP britanniques en sociétés britanniques à responsabilité limitée, ou les LLC américaines en sociétés américaines de capitaux disposant d’un capital social
• Interposition d’une société : interposer une société de Hong Kong ou des BVI disposant d’un capital social entre l’entité hybride et les filiales opérationnelles de Hong Kong
• Restructuration anticipée : achever la restructuration avant d’effectuer des transferts intragroupe d’actions afin de garantir l’accès à l’allégement prévu par la Section 45
• Analyse coûts-avantages : comparer les coûts de restructuration aux économies potentielles de droits de timbre sur les transactions futures

Stratégie 3 : utiliser Stock Connect pour les investissements de portefeuille

Pour les participations détenues à des fins d’investissement plutôt que de contrôle stratégique :

• Investissements vers le nord : les investisseurs de Hong Kong peuvent accéder aux titres de Chine continentale par l’intermédiaire de Stock Connect sans acquitter de droits de timbre à Hong Kong (seuls les droits de Chine continentale de 0.1% s’appliquent)
• Efficience fiscale : bénéficier des exonérations temporaires d’impôt sur les plus-values jusqu’au 31 décembre 2027
• Simplicité opérationnelle : éviter les contraintes complexes de conformité transfrontalière pour les positions de portefeuille

Stratégie 4 : planifier stratégiquement le calendrier des transactions

Optimiser le calendrier afin de réduire au minimum l’exposition aux droits de timbre :

• Regrouper les transferts : regrouper plusieurs transferts d’actions sur un seul exercice fiscal afin de réduire au minimum la charge administrative
• Fenêtres de restructuration : achever les restructurations en Chine continentale avant le 31 décembre 2027 pour bénéficier des exonérations actuelles
• Respecter les délais de timbrage : respecter strictement les délais de 2 jours/30 jours de Hong Kong afin d’éviter des pénalités lourdes (jusqu’à 10 fois le montant des droits)
• Suivre les évolutions législatives : surveiller une éventuelle réforme législative à Hong Kong étendant l’allégement prévu par la Section 45 aux entités hybrides (comme l’a laissé entendre la CFA)

Stratégie 5 : envisager d’autres structures de transaction

Envisager d’autres méthodes permettant d’atteindre les objectifs économiques sans déclencher une double perception des droits de timbre :

• Cessions d’actifs : lorsque cela est approprié, structurer les transactions sous forme de cessions d’actifs plutôt que de cessions d’actions (bien que cela puisse entraîner d’autres impôts)
• Réductions de capital : utiliser des mécanismes de réduction de capital plutôt que des transferts d’actions pour certaines restructurations
• Instruments dérivés : recourir à des contrats dérivés pour obtenir une exposition économique sans déclencher de droits de timbre à Hong Kong (les produits dérivés sont exonérés)
• Fonds négociés en bourse : envisager des structures d’ETF pour obtenir une exposition diversifiée (Hong Kong a supprimé les droits de timbre sur tous les ETF en 2015)
• Opérations de fusion : examiner les possibilités de fusion relevant d’un droit étranger susceptibles de bénéficier d’un allégement de droits de timbre (évaluation au cas par cas requise)

Stratégie 6 : répartir contractuellement la charge des droits de timbre

Si les dispositions contractuelles ne peuvent pas supprimer les droits de timbre, elles peuvent préciser qui en assume la charge économique :

• Souplesse en Chine continentale : en Chine continentale, les parties peuvent convenir contractuellement de la partie qui supportera les droits de timbre (la quote-part des deux parties)
• Pratique à Hong Kong : bien que les deux parties soient légalement redevables à Hong Kong, les contrats d’acquisition précisent généralement la répartition (souvent à parts égales, 50/50)
• Clauses de majoration compensatoire : envisager des clauses de majoration compensatoire lorsqu’une partie accepte de supporter l’intégralité des coûts de droits de timbre
• Garanties d’indemnisation : prévoir des garanties d’indemnisation pour les pénalités de droits de timbre résultant d’un timbrage tardif ou d’un manquement aux obligations de conformité

Stratégie 7 : conserver une documentation complète

Une documentation appropriée est essentielle pour demander des allégements et justifier les positions retenues :

• Preuves de détention : tenir à jour les registres des actionnaires, les certificats d’actions et les organigrammes du groupe
• Justification de la restructuration : documenter l’objectif commercial des opérations de restructuration (particulièrement important pour les exonérations de Chine continentale et les règles anti-évasion)
• Justificatifs de valorisation : obtenir des évaluations indépendantes pour les transferts qui ne sont pas réalisés dans des conditions de pleine concurrence
• Certificats de timbrage : conserver tous les certificats de timbrage et les lettres d’approbation des allégements
• Coordination transfrontalière : veiller à ce que les équipes fiscales des deux juridictions coordonnent la réalisation des transactions et le respect des obligations de conformité

Écueils courants et moyens de les éviter

Écueil 1 : supposer que la DTA ou le CEPA accorde un allégement de droits de timbre

Problème : les entreprises pensent à tort que la DTA entre Hong Kong et la Chine ou le CEPA supprime automatiquement l’exposition à une double perception des droits de timbre.

Solution : comprendre que la DTA porte sur les impôts sur le revenu, et non sur les impôts sur les transactions. Rechercher des allégements au titre de la législation interne (Section 45 à Hong Kong, exonérations au titre des restructurations en Chine continentale) plutôt que de s’appuyer sur des accords internationaux.

Écueil 2 : utiliser des entités hybrides sans tenir compte de l’incidence sur les droits de timbre

Problème : les groupes utilisent des LLP britanniques ou des LLC américaines pour leur souplesse, sans savoir qu’elles ne peuvent pas bénéficier de l’allégement prévu par la Section 45 à Hong Kong.

Solution : procéder à une analyse des droits de timbre dès la phase initiale de structuration. Si des transferts d’actions de Hong Kong sont envisagés, utiliser comme véhicules de détention des sociétés traditionnelles disposant d’un capital social émis.

Écueil 3 : ne pas respecter les délais de timbrage

Problème : réaliser des transferts d’actions sans traiter immédiatement les obligations de timbrage, ce qui entraîne des pénalités lourdes (jusqu’à 10 fois le montant des droits).

Solution : mettre en place des systèmes rigoureux de suivi des échéances. Pour les documents signés à Hong Kong, effectuer le timbrage dans les 2 jours. Pour les documents signés à l’étranger et introduits à Hong Kong, effectuer le timbrage dans les 30 jours. Intégrer ces délais aux listes de contrôle de réalisation des transactions.

Écueil 4 : rompre le lien d’association de 90% dans les 2 ans

Problème : demander l’allégement prévu par la Section 45, puis réduire la participation ou procéder à une restructuration dans les 2 ans, déclenchant ainsi la reprise de l’allégement.

Solution : prévoir une détention à long terme lors de la demande d’allégement au titre de la Section 45. Si les besoins de l’entreprise sont susceptibles d’exiger la rupture du lien d’association dans les 2 ans, intégrer l’éventuelle reprise de l’allégement dans l’analyse économique de la transaction. Informer rapidement le Collector en cas de rupture du lien d’association.

Écueil 5 : ne pas documenter les exonérations au titre des restructurations en Chine continentale

Problème : demander des exonérations au titre des restructurations en Chine continentale sans disposer d’une documentation suffisante attestant du respect des conditions d’admissibilité.

Solution : préparer un dossier documentaire complet présentant : (1) la nature de la restructuration, (2) la continuité des activités, (3) la reprise des droits et obligations, (4) les pourcentages de détention et (5) la justification commerciale. Obtenir, si possible, une confirmation écrite des autorités fiscales de Chine continentale.

Écueil 6 : négliger les solutions offertes par Stock Connect

Problème : établir une détention directe de titres de Chine continentale au moyen de structures complexes entraînant plusieurs niveaux de droits de timbre.

Solution : pour les investissements de portefeuille (plutôt que de contrôle stratégique), déterminer si Stock Connect offre une voie plus simple et plus efficiente sur le plan fiscal, grâce à son traitement asymétrique des droits de timbre.

Écueil 7 : utiliser des valorisations incohérentes

Problème : utiliser des valorisations différentes pour le calcul des droits de timbre à Hong Kong et en Chine continentale, ce qui crée un risque de contrôle et de contestation.

Solution : obtenir une évaluation indépendante unique acceptable dans les deux juridictions. Veiller à ce que la méthode de valorisation soit conforme aux normes de Hong Kong et de Chine continentale. Documenter de manière transparente tout ajustement requis.

Bonnes pratiques de conformité

Établir un protocole transfrontalier relatif aux droits de timbre

Élaborer des procédures normalisées couvrant :

• L’évaluation de l’incidence des droits de timbre avant la transaction
• Une liste de contrôle de conformité pour chaque juridiction
• Le suivi des échéances et les procédures d’escalade
• Les exigences documentaires propres à chaque mécanisme d’allégement
• Les exigences de validation par les équipes fiscales de Hong Kong et de Chine continentale

Examiner régulièrement les structures

• Examiner chaque année la structure du groupe sous l’angle de l’efficience en matière de droits de timbre
• Identifier les participations qui devraient être restructurées avant les transferts envisagés
• Surveiller les pourcentages de détention afin d’assurer le maintien de l’admissibilité aux allégements
• Mettre à jour les organigrammes et la documentation relative à la détention du capital

Faire intervenir les spécialistes en amont

• Associer les spécialistes des droits de timbre dès la planification des transactions, et non uniquement lors de leur réalisation
• Obtenir un accord préalable ou une décision anticipée pour les structures ou transactions nouvelles
• Envisager des demandes d’approbation préalable au titre de la Section 45 avant de réaliser les transferts
• Consulter les autorités fiscales de Chine continentale sur l’applicabilité des exonérations au titre des restructurations

Conserver une documentation prête à être présentée en cas de contrôle

• Établir, au moment des opérations, des documents exposant la justification commerciale de toutes les restructurations
• Conserver la correspondance avec les autorités fiscales, les lettres d’approbation et les certificats de timbrage
• Documenter les chaînes de détention au moyen de documents sociaux certifiés
• Préparer des chronologies détaillées des transactions pour les restructurations complexes en plusieurs étapes

Suivre les évolutions législatives et jurisprudentielles

• Suivre toute éventuelle réforme législative à Hong Kong étendant l’allégement prévu par la Section 45 (comme le suggère l’arrêt de 2025 de la CFA)
• Surveiller la prorogation ou la modification des exonérations au titre des restructurations en Chine continentale au-delà du 31 décembre 2027
• Se tenir informé des évolutions du programme Stock Connect et des modifications de son traitement fiscal
• Examiner la nouvelle jurisprudence et les orientations du Stamp Office concernant les demandes d’allégement

Perspectives : réformes législatives possibles

Hong Kong : extension de la Section 45 aux entités hybrides

Dans son arrêt de juin 2025 dans l’affaire John Wiley, la Court of Final Appeal a expressément relevé que l’extension de l’allégement prévu par la Section 45 aux LLP nécessiterait une intervention législative et qu’« un nombre important de demandes d’allégement de droits de timbre fondées sur des motifs similaires à ceux de la présente affaire sont en instance ». Cela laisse envisager une éventuelle réforme législative.

Précédent international : Singapour a expressément étendu l’allégement intragroupe aux LLP par le Stamp Duties (Amendment) Act 2008, offrant un modèle que Hong Kong pourrait suivre.

Pression des entreprises : les groupes multinationaux et les organismes professionnels sont susceptibles de plaider en faveur d’une réforme, compte tenu de l’utilisation généralisée des structures de LLP et de LLC au sein des groupes internationaux.

Chine continentale : prorogation des exonérations au titre des restructurations

Les exonérations actuelles au titre des restructurations doivent expirer le 31 décembre 2027. Compte tenu des objectifs de la Chine en matière de modernisation des entreprises et de croissance économique, une prorogation ou une pérennisation de ces mesures est possible.

À surveiller : les annonces de fin 2026 ou de 2027 concernant la prorogation, la modification ou la pérennisation de ces dispositions favorables.

Renforcement de la coordination transfrontalière

Les évolutions futures pourraient comprendre :

• Des dispositions spécifiques du CEPA concernant la coordination des droits de timbre
• La reconnaissance mutuelle des allégements intragroupe
• Des exigences documentaires normalisées
• Des procédures d’approbation accélérées pour les transactions admissibles