Exención del Fondo Unificado de Hong Kong: normas UFE y concesiones fiscales FIHV

Hong Kong se ha posicionado estratégicamente como el principal destino de Asia para las oficinas de gestión patrimonial familiar y los fondos de inversión mediante un sofisticado conjunto de incentivos fiscales. Con el régimen de exención unificada para fondos, las ventajas específicas para los vehículos de tenencia de inversiones de propiedad familiar y las disposiciones mejoradas sobre la participación en beneficios, Hong Kong ofrece uno de los entornos fiscales más competitivos de la región para la gestión patrimonial. Esta guía exhaustiva examina estos regímenes y las mejoras transformadoras propuestas a finales de 2024 que podrían redefinir el atractivo de Hong Kong para las oficinas de gestión patrimonial familiar de todo el mundo.

El régimen de exención unificada para fondos (UFE) de Hong Kong: la base

Con efectos desde el 1 de abril de 2019, el régimen de exención unificada para fondos proporciona un marco fiscal integral para todos los fondos que operan en Hong Kong. Esta legislación histórica consolidó exenciones anteriormente fragmentadas en un único sistema unificado que se aplica por igual a los fondos locales y a los extraterritoriales, ofreciendo un tipo impositivo efectivo del 0% para las operaciones que cumplan los requisitos.

Condiciones para acogerse a la exención fiscal

Para beneficiarse del tipo del 0% en el impuesto sobre los beneficios del régimen UFE, un fondo debe cumplir tres condiciones fundamentales durante todo el ejercicio de imposición:

1. Definición de fondo: La entidad debe ajustarse a la definición legal de «fondo» establecida en la Ordenanza de Impuestos Internos (Inland Revenue Ordinance), que incluye los instrumentos de inversión colectiva que agrupan capital de los inversores con fines de inversión.
2. Operaciones que cumplen los requisitos: Los beneficios sujetos a imposición deben proceder de operaciones que cumplan los requisitos relativas a determinados activos (los activos del anexo 16C), y las operaciones accesorias están sujetas a un umbral del 5% de los ingresos totales.
3. Vínculo con Hong Kong: Las operaciones que cumplan los requisitos deben ser realizadas o concertadas en Hong Kong por una «persona especificada» (normalmente, una sociedad autorizada por la SFC), o bien el fondo debe reunir las condiciones para ser un «fondo de inversión cualificado», con requisitos específicos relativos a los inversores y a los compromisos de aportación de capital.

Mejoras propuestas en 2024: ampliación del universo de inversión

En noviembre de 2024, la Oficina de Servicios Financieros y del Tesoro publicó un documento de consulta exhaustivo que detallaba mejoras transformadoras del régimen UFE. Estos cambios propuestos tienen por objeto modernizar el marco fiscal de Hong Kong y reforzar su competitividad frente a rivales regionales como Singapur.

Las principales mejoras propuestas incluyen:

• Ampliación de las inversiones que pueden acogerse al régimen: Ampliar el ámbito de aplicación para incluir inversiones en crédito privado, activos virtuales, bienes inmuebles situados fuera de Hong Kong, créditos de carbono, valores vinculados a seguros y participaciones en entidades privadas sin forma societaria
• Mayor flexibilidad para las SPE: Ampliar las actividades permitidas a las entidades con fines especiales (SPE) para incluir la adquisición, tenencia, administración y enajenación de sociedades privadas participadas y otras SPE
• Supresión del umbral del 5%: Eliminar el umbral aplicable a las operaciones accesorias, permitiendo que todos los ingresos procedentes de inversiones que cumplan los requisitos estén exentos de impuestos
• Nuevos requisitos de actividades sustanciales: Introducir requisitos obligatorios equivalentes a los del régimen FIHV: al menos dos empleados cualificados en Hong Kong y un gasto operativo anual mínimo de HK$2 millones
• Refuerzo de las obligaciones de información: Nuevos mecanismos de información fiscal que exigen a los fondos y a las SPE presentar datos contables específicos que acrediten el cumplimiento de los requisitos

Ventajas fiscales para los vehículos de tenencia de inversiones de propiedad familiar (FIHV)

En reconocimiento de la creciente importancia de las oficinas de gestión patrimonial de una sola familia en la gestión de patrimonios, Hong Kong introdujo ventajas fiscales específicas mediante una legislación que entró en vigor el 19 de mayo de 2023, con aplicación retroactiva a los ejercicios de imposición iniciados a partir del 1 de abril de 2022.

Requisitos de admisibilidad de los FIHV

El régimen FIHV ofrece la certeza de que los beneficios de inversión obtenidos por los vehículos de propiedad familiar que cumplan los requisitos estarán exentos del impuesto sobre los beneficios mediante un tipo preferencial del 0%, sin necesidad de un procedimiento de aprobación previa.

Flexibilidad operativa y libertad de inversión mundial

El régimen FIHV ofrece una flexibilidad operativa significativa:

• Sin requisitos de inversión local: Las oficinas de gestión patrimonial unifamiliar pueden invertir en todo el mundo sin restricciones
• Flexibilidad en la contratación: No se exige que los empleados sean ciudadanos o residentes permanentes de Hong Kong
• Externalización permitida: Las actividades principales generadoras de ingresos pueden externalizarse a oficinas de gestión patrimonial unifamiliar (SFO) que cumplan los requisitos
• Sin exigencia de licencia de la SFC: Para las SFO que presten servicios exclusivamente a miembros de la familia

Estructuras de fondos: OFC frente a LPF

Hong Kong ofrece dos estructuras principales de fondos que pueden acogerse a exenciones fiscales: las sociedades de inversión de capital variable (OFC) y los fondos constituidos como sociedades en comandita (LPF). Cada una ofrece ventajas específicas en función de la estrategia de inversión y de las necesidades operativas.

Beneficios fiscales para la participación en beneficios: reformas propuestas

La participación en beneficios (carried interest), es decir, la remuneración vinculada al rendimiento que reciben los gestores de fondos como parte de los beneficios de las inversiones, constituye un componente fundamental de la remuneración de los gestores de capital privado y de activos alternativos. Las reformas propuestas por Hong Kong pretenden que el tipo impositivo del 0% aplicable a la participación en beneficios que cumpla los requisitos sea más accesible y más práctico de aplicar.

Principales cambios propuestos

• Ampliación del ámbito de aplicación: Ampliación de la cobertura, actualmente limitada a las operaciones de capital privado, a todos los tipos de activos admisibles con arreglo al régimen UFE
• Supresión de la certificación de la HKMA: Eliminación del gravoso requisito de certificación de la HKMA y de los informes de auditoría
• Mayor flexibilidad en los pagos: Supresión del requisito de que la participación en beneficios se distribuya a través de una «persona que cumpla los requisitos»
• Eliminación del umbral de rentabilidad: Supresión del umbral obligatorio de rentabilidad preferente que deben alcanzar los inversores
• Aplicación retroactiva: Se prevé su aplicación retroactiva una vez aprobada la correspondiente ley en 2025

Cumplimiento normativo y consideraciones prácticas

Régimen de exención de rentas de fuente extranjera (FSIE)

En vigor desde el 1 de enero de 2023 (con un ámbito de aplicación ampliado desde el 1 de enero de 2024), el régimen FSIE de Hong Kong exige un análisis cuidadoso de los flujos transfronterizos de renta. El régimen abarca los dividendos, los intereses, las ganancias derivadas de la enajenación de participaciones en el capital y las rentas procedentes de la propiedad intelectual. Las estructuras de fondos que se benefician de los regímenes UFE o FIHV generalmente pueden acogerse a exenciones, pero el asesoramiento profesional es esencial.

Consideraciones relativas a las oficinas de gestión patrimonial multifamiliar

Las oficinas multifamiliares (MFO) que gestionan activos para varios grupos familiares no vinculados entre sí siguen distintas vías para lograr la eficiencia fiscal. Si bien las MFO no pueden acogerse al régimen FIHV (diseñado para estructuras unifamiliares), pueden beneficiarse de la exención del impuesto sobre beneficios del régimen UFE cuando las operaciones admisibles se realizan o se organizan en Hong Kong a través de una sociedad autorizada por la SFC.

Oportunidades de redomiciliación

Tanto el régimen OFC como el régimen LPF permiten la redomiciliación de fondos de inversión extranjeros en Hong Kong. A efectos fiscales, la redomiciliación no constituye una transmisión de activos ni un cambio de titularidad efectiva, por lo que no genera consecuencias en materia del impuesto de timbre de Hong Kong. Esto crea oportunidades atractivas para los fondos extraterritoriales existentes que buscan establecer su residencia fiscal en Hong Kong.

El tratamiento fiscal integral que Hong Kong aplica a los fondos de inversión de las oficinas de gestión patrimonial familiar constituye un marco sofisticado y competitivo a escala internacional, diseñado para atraer y retener actividades globales de gestión patrimonial. La combinación del régimen de exención unificada para fondos, las ventajas fiscales específicas del régimen FIHV, las disposiciones sobre participación en beneficios y las mejoras propuestas en 2024 crea uno de los entornos fiscales más favorables del mundo para las oficinas de gestión patrimonial familiar y los fondos de inversión. A medida que las reformas legislativas avancen a lo largo de 2025, Hong Kong está en condiciones de consolidar su posición como principal destino de Asia para la gestión del patrimonio familiar y la inversión en activos alternativos.