Tương lai của chế độ thuế Hồng Kông dành cho các văn phòng gia đình: Xu hướng và dự báo

Mở đầu: Tầm nhìn đầy tham vọng của Hồng Kông về văn phòng gia đình

Hồng Kông đang định vị một cách chiến lược để trở thành trung tâm văn phòng gia đình hàng đầu châu Á, thông qua việc triển khai một chế độ thuế toàn diện có khả năng cạnh tranh ngang tầm và, ở một số khía cạnh, vượt trội so với các khu vực tài phán đối thủ. Trong năm 2025 và những năm tiếp theo, Đặc khu Hành chính này không chỉ theo kịp các xu hướng toàn cầu mà còn chủ động định hình tương lai của chính sách thuế và khuôn khổ quản lý đối với văn phòng gia đình tại châu Á.

Lĩnh vực văn phòng gia đình đang tăng trưởng chưa từng có trên toàn cầu, khi các gia đình sở hữu tài sản ròng siêu lớn ngày càng tìm kiếm những cơ cấu chuyên nghiệp để quản lý tài sản qua nhiều thế hệ. Hồng Kông đã có cách tiếp cận bài bản và quyết liệt: triển khai chế độ ưu đãi thuế vào tháng 5 năm 2023, cải tiến vào tháng 11 năm 2024 và liên tục hoàn thiện để đáp ứng nhu cầu thị trường đang thay đổi. Bài viết này xem xét tiến trình phát triển của chế độ thuế Hồng Kông dành cho các văn phòng gia đình, phân tích các xu hướng hiện tại, những diễn biến gần đây về quy định pháp luật và các dự báo cho tương lai.

Khuôn khổ hiện hành: Chế độ ưu đãi thuế FIHV

Cơ sở luật định và các lợi ích cốt lõi

Chế độ ưu đãi thuế dành cho thực thể nắm giữ đầu tư thuộc sở hữu gia đình (FIHV), được giới thiệu vào năm 2022 và áp dụng cho các năm tính thuế bắt đầu từ ngày 1 tháng 4 năm 2022, là sáng kiến chủ lực của Hồng Kông nhằm thu hút các văn phòng phục vụ một gia đình. Khác với các cơ chế miễn thuế theo quyết định tùy nghi được áp dụng tại một số khu vực tài phán, chế độ của Hồng Kông vận hành trên cơ sở luật định, mang lại khả năng dự liệu và sự chắc chắn về pháp lý mà các văn phòng gia đình có trình độ chuyên môn cao đòi hỏi.

Các lợi ích cốt lõi rất đáng kể và bao quát nhiều khía cạnh:

• Thuế lợi nhuận bằng không: Các FIHV đủ điều kiện được miễn hoàn toàn thuế lợi nhuận đối với các giao dịch đủ điều kiện
• Không có thuế lãi vốn: Hệ thống thuế theo nguyên tắc lãnh thổ của Hồng Kông không đánh thuế lãi vốn đối với phần tăng giá trị tài sản
• Không có thuế thừa kế hoặc thuế di sản:Việc chuyển giao tài sản giữa các thế hệ không phải chịu thuế
• Không có thuế khấu trừ tại nguồn: Các khoản chi trả cổ tức và tiền lãi không phải chịu nghĩa vụ khấu trừ thuế tại nguồn
• Tự động áp dụng: Các ưu đãi thuế được tự động áp dụng khi đáp ứng các tiêu chí tối thiểu, loại bỏ các thủ tục phê duyệt hành chính

Đặc điểm tự động áp dụng này tạo nên sự khác biệt giữa Hồng Kông và chế độ của Singapore, nơi các gia đình phải được Cơ quan Tiền tệ Singapore chấp thuận trước — một quy trình có thể kéo dài tới hai năm. Sự chắc chắn có được ngay lập tức tại Hồng Kông mang lại lợi thế cạnh tranh đáng kể cho các gia đình muốn triển khai vốn nhanh chóng.

Tài sản và giao dịch đủ điều kiện

Theo khuôn khổ hiện hành, các FIHV được miễn thuế đối với lợi nhuận đầu tư từ các tài sản đủ điều kiện theo Phụ lục 16C của Pháp lệnh Thuế vụ, bao gồm phần lớn các tài sản tài chính điển hình do các văn phòng gia đình nắm giữ, trong đó có:

• Chứng khoán (cổ phiếu, trái phiếu, giấy nhận nợ)
• Hợp đồng tương lai và các công cụ phái sinh
• Hợp đồng ngoại hối
• Tiền gửi tại các tổ chức tài chính được cấp phép
• Cổ phần trong các công ty tư nhân
• Một số công cụ phái sinh giao dịch phi tập trung (OTC)

Ngoài ra, thu nhập phụ phát sinh từ việc nắm giữ tài sản đủ điều kiện — chẳng hạn như lãi trái phiếu — có thể được miễn thuế lợi nhuận, với điều kiện tuân thủ ngưỡng 5% theo quy định hiện hành. Tuy nhiên, các đề xuất cải tiến tháng 11 năm 2024 hướng tới việc loại bỏ ngưỡng này.

Các đề xuất cải tiến tháng 11 năm 2024: Bước chuyển căn bản

Tài liệu tham vấn và sự tham gia của các bên liên quan

Ngày 25 tháng 11 năm 2024, Cục Dịch vụ Tài chính và Ngân khố (FSTB) đã ban hành một tài liệu tham vấn toàn diện, trong đó trình bày những cải tiến đáng kể đối với ba chế độ ưu đãi thuế chủ chốt: chế độ miễn thuế thống nhất dành cho các quỹ, chế độ ưu đãi thuế FIHV và chế độ ưu đãi thuế đối với khoản lợi nhuận phân chia theo hiệu quả đầu tư. Thời gian tham vấn kết thúc vào ngày 3 tháng 1 năm 2025, và các sửa đổi pháp luật dự kiến được thực hiện vào thời điểm muộn hơn trong năm 2025, với hiệu lực hồi tố.

Đợt tham vấn này thể hiện cam kết của Hồng Kông đối với việc xây dựng chính sách dựa trên bằng chứng, huy động các bên liên quan trong ngành — gồm các văn phòng gia đình, chuyên gia tư vấn thuế, chuyên gia pháp lý và các đơn vị quản lý tài sản — tham gia định hình khuôn khổ quản lý trong tương lai. Các thay đổi được đề xuất phản ánh ý kiến phản hồi trực tiếp từ thị trường và cho thấy sự linh hoạt của Hồng Kông trong việc ứng phó với áp lực cạnh tranh cũng như các loại tài sản mới nổi.

Mở rộng phạm vi tài sản đủ điều kiện: Đón nhận đổi mới

Các đề xuất tháng 11 năm 2024 mở rộng đáng kể phạm vi tài sản và giao dịch đủ điều kiện, đưa Hồng Kông lên vị trí tiên phong trong lĩnh vực quản lý tài sản mang tính đổi mới. Những nội dung mở rộng chính bao gồm:

1. Tài sản ảo và tài sản số

Nhận thức được tầm quan trọng ngày càng tăng của tiền mã hóa và các tài sản dựa trên công nghệ chuỗi khối trong danh mục đầu tư của các gia đình, FSTB đề xuất đưa tài sản ảo vào phạm vi giao dịch đủ điều kiện. Điều này giúp Hong Kong đồng bộ với các khu vực tài phán có tư duy tiên phong, đồng thời ghi nhận xu hướng thế hệ chủ sở hữu tài sản kế tiếp ngày càng tăng tỷ trọng phân bổ vào tài sản số. Hong Kong công khai định vị mình là một "nền tảng đầu tư có mức thuế thấp, hoạt động thực chất ở mức cao và cởi mở chào đón các tài sản số được quản lý theo quy định", qua đó tạo sự khác biệt so với những đối thủ cạnh tranh có quan điểm thận trọng hơn.

2. Tín chỉ carbon và công cụ phái sinh phát thải

Nhằm hỗ trợ các chiến lược đầu tư định hướng theo tiêu chí môi trường, xã hội và quản trị (ESG), các đề xuất bao gồm công cụ phái sinh phát thải và tín chỉ carbon—đặc biệt là những công cụ được giao dịch trên nền tảng Core Climate do Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) thành lập. Sự mở rộng này ghi nhận việc các yếu tố môi trường ngày càng được lồng ghép vào nhiệm vụ đầu tư của các văn phòng quản lý tài sản gia đình, cũng như tham vọng trở thành trung tâm tài chính xanh của khu vực của Hong Kong.

3. Chứng khoán liên kết bảo hiểm

Việc bổ sung chứng khoán liên kết bảo hiểm (ILS), theo định nghĩa trong Sắc lệnh Bảo hiểm (Insurance Ordinance) của Hong Kong, mở rộng cơ hội cho các gia đình tìm kiếm lợi nhuận không tương quan và đa dạng hóa danh mục đầu tư thông qua trái phiếu thảm họa và các công cụ khác liên quan đến bảo hiểm.

4. Tín dụng tư nhân và đầu tư vào các khoản cho vay

Có lẽ thay đổi quan trọng nhất đối với các văn phòng quản lý tài sản gia đình theo đuổi chiến lược đầu tư thay thế là việc các đề xuất mở rộng phạm vi giao dịch đủ điều kiện để bao gồm các khoản cho vay và đầu tư tín dụng tư nhân. Điều này khắc phục một khoảng trống đáng kể trong cơ chế ban đầu, bởi tín dụng tư nhân đã trở thành một trong những phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong danh mục đầu tư của các văn phòng quản lý tài sản gia đình trên toàn cầu, mang lại lợi nhuận sau điều chỉnh rủi ro hấp dẫn trong bối cảnh các khoản đầu tư thu nhập cố định truyền thống đang gặp nhiều thách thức.

Bãi bỏ ngưỡng 5% đối với thu nhập phụ trợ

Theo cơ chế hiện hành, khi thu nhập phụ trợ (chẳng hạn như lãi trái phiếu hoặc cổ tức) vượt quá 5% tổng thu nhập của một FIHV, toàn bộ khoản thu nhập phụ trợ đó sẽ phải chịu thuế—một quy định làm gia tăng tính phức tạp trong tuân thủ và khiến nghĩa vụ thuế khó dự đoán. Đề xuất bãi bỏ ngưỡng này là một bước đơn giản hóa quan trọng, đặc biệt có lợi cho các quỹ trái phiếu, quỹ tín dụng và các chiến lược tạo thu nhập khác. Sau khi được triển khai, toàn bộ thu nhập phụ trợ từ tài sản đủ điều kiện sẽ được áp dụng cùng cách xử lý thuế như lãi vốn, qua đó tinh giản công tác quản lý và nâng cao sức hấp dẫn của Hong Kong đối với các văn phòng quản lý tài sản gia đình chú trọng tạo thu nhập.

Mở rộng phạm vi thu nhập đủ điều kiện

Các đề xuất mở rộng phạm vi thu nhập đủ điều kiện để bao gồm lợi nhuận từ tất cả các tài sản thuộc Phụ lục 16C, thu nhập từ ngoài lãnh thổ không thuộc diện chịu thuế và một số khoản thu nhập chịu thuế, chẳng hạn như tiền lãi từ các khoản đầu tư tín dụng tư nhân. Cách tiếp cận toàn diện này bảo đảm rằng các chiến lược đầu tư đa dạng—từ thị trường đại chúng truyền thống đến đầu tư thay thế—đều được áp dụng cách xử lý thuế nhất quán theo cơ chế FIHV.

Thuế tối thiểu toàn cầu theo Trụ cột Hai: Đáp ứng các chuẩn mực quốc tế

Lộ trình và phạm vi áp dụng

Ngày 6 tháng 6 năm 2025, Hong Kong đã ban hành Sắc lệnh Thuế nội địa (Sửa đổi) (Thuế tối thiểu đối với các tập đoàn đa quốc gia) năm 2025 (Inland Revenue (Amendment) (Minimum Tax for Multinational Enterprise Groups) Ordinance 2025), triển khai thuế tối thiểu toàn cầu và Thuế bổ sung tối thiểu của Hong Kong (HKMTT) theo khuôn khổ Trụ cột Hai thuộc BEPS 2.0 của OECD. Các biện pháp này được áp dụng hồi tố đối với các năm tài chính bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2025 trở đi.

Trụ cột Hai thiết lập mức thuế suất thực tế tối thiểu toàn cầu là 15% đối với các tập đoàn đa quốc gia (MNE) có doanh thu hợp nhất hằng năm từ 750 triệu EUR trở lên trong ít nhất hai trong số bốn năm tài chính liền trước năm tài chính hiện tại. Khuôn khổ này nhằm ngăn chặn tình trạng xói mòn cơ sở thuế và chuyển dịch lợi nhuận bằng cách bảo đảm các tập đoàn đa quốc gia lớn nộp một mức thuế tối thiểu bất kể hoạt động ở đâu.

Quy định miễn trừ quan trọng đối với các thực thể đầu tư

Điều đặc biệt quan trọng đối với các văn phòng quản lý tài sản gia đình là các thực thể đầu tư và thực thể đầu tư bảo hiểm được loại trừ khỏi phạm vi áp dụng HKMTT. Quy định miễn trừ này duy trì tính trung lập về thuế đối với các cấu trúc tập trung vào đầu tư—một nguyên tắc nền tảng trong hoạt động của các văn phòng quản lý tài sản gia đình. Nếu không có quy định loại trừ này, các FIHV có thể phải đối mặt với những nghĩa vụ thuế ngoài dự kiến theo các quy tắc của Trụ cột Hai, làm suy yếu toàn bộ cơ chế ưu đãi thuế.

Việc loại trừ này bảo đảm rằng các văn phòng quản lý tài sản gia đình được tổ chức dưới hình thức thực thể đầu tư tiếp tục được hưởng chế độ thuế ưu đãi của Hong Kong, trong khi khu vực doanh nghiệp nói chung tuân thủ các chuẩn mực quốc tế về thuế tối thiểu. Cách tiếp cận cân bằng này cho phép Hong Kong thực hiện các cam kết với OECD, đồng thời duy trì năng lực cạnh tranh trong lĩnh vực văn phòng quản lý tài sản gia đình.

Tác động đến nguồn thu và các cân nhắc kinh tế

Chính quyền Hong Kong ước tính việc triển khai Trụ cột Hai sẽ tạo ra khoảng 15 tỷ HKD tiền thuế mỗi năm. Nguồn thu bổ sung này hỗ trợ tài chính công mà không làm suy giảm những lợi ích mà Hong Kong mang lại cho các văn phòng quản lý tài sản gia đình, qua đó thể hiện khả năng của Hong Kong trong việc cân bằng trách nhiệm tài khóa với vị thế cạnh tranh trong ngành quản lý tài sản toàn cầu.

Chương trình nhập cư thông qua đầu tư vốn: Tích hợp và cộng hưởng

Tái triển khai chương trình và các mục tiêu

Chương trình nhập cư thông qua đầu tư vốn mới (New CIES) được tái triển khai vào tháng 3 năm 2024 sau một thời gian tạm ngừng, nhằm thu hút các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao và giới tinh hoa kinh doanh đến Hong Kong thông qua đầu tư vốn. Chương trình yêu cầu người nộp đơn đầu tư tối thiểu 30 triệu HKD vào các tài sản được phép, bao gồm ít nhất 27 triệu HKD vào tài sản tài chính được phép và/hoặc bất động sản (với mức đầu tư bất động sản tối đa là 10 triệu HKD), cộng với 3 triệu HKD vào Danh mục đầu tư chuyên biệt của Chương trình nhập cư thông qua đầu tư vốn (CIES IP).

Trong năm 2024, chương trình đã tiếp nhận hơn 800 hồ sơ, với 733 người nộp đơn được xác minh là đáp ứng yêu cầu về tài sản ròng và 240 người đáp ứng các tiêu chí về đầu tư được phép. Sự hưởng ứng mạnh mẽ ban đầu này cho thấy nhu cầu đáng kể của các cá nhân có giá trị tài sản ròng siêu cao đối với quyền cư trú tại Hong Kong gắn liền với cơ hội đầu tư.

Tích hợp FIHV: Một cải tiến mang tính bước ngoặt

Có hiệu lực từ ngày 1 tháng 3 năm 2025, một cải tiến quan trọng đã tạo ra sự cộng hưởng mạnh mẽ giữa New CIES và cơ chế FIHV: các khoản đầu tư được phép do một FIHV hoặc thực thể có mục đích đặc biệt thuộc sở hữu gia đình (FSPE) nắm giữ, được quản lý bởi một văn phòng quản lý tài sản cho một gia đình duy nhất đủ điều kiện, nay được tính vào yêu cầu đầu tư của người nộp đơn. Ngưỡng đủ điều kiện yêu cầu văn phòng quản lý tài sản cho một gia đình duy nhất phải quản lý tài sản có giá trị ròng ít nhất 240 triệu HKD.

Sự tích hợp này mang lại nhiều lợi ích chiến lược:

• Đơn giản hóa việc tuân thủ: Các gia đình có thể hợp nhất các cấu trúc đầu tư của mình thay vì duy trì những danh mục riêng biệt để tuân thủ CIES
• Hiệu quả về thuế: Các ưu đãi thuế FIHV được áp dụng cho những tài sản đồng thời đáp ứng các yêu cầu của CIES
• Hiệu quả vận hành: Các văn phòng quản lý tài sản cho một gia đình duy nhất nhận được lợi ích kép—lộ trình xin quyền cư trú và tối ưu hóa thuế—thông qua một cấu trúc duy nhất
• Tăng sức hấp dẫn: Việc kết hợp các chính sách này tạo vị thế khác biệt cho Hong Kong so với các đối thủ áp dụng riêng rẽ chế độ nhập cư và chế độ thuế

Phản ứng của thị trường rất mạnh mẽ: sau những cải tiến vào tháng 3 năm 2025, số lượng hồ sơ nộp hằng tháng đã tăng gấp đôi, từ khoảng 70 hồ sơ (mức trung bình từ tháng 3 năm 2024 đến tháng 2 năm 2025) lên khoảng 150 hồ sơ (từ tháng 3 đến tháng 5 năm 2025). Sự gia tăng đột biến này phản ánh niềm tin ngày càng lớn vào cách tiếp cận tích hợp của Hong Kong đối với dịch vụ văn phòng quản lý tài sản gia đình và các lộ trình nhập cư.

Hong Kong và Singapore: Cuộc cạnh tranh giữa các trung tâm văn phòng quản lý tài sản gia đình tại châu Á

Vị thế thị trường hiện tại

Cuộc cạnh tranh giữa Hong Kong và Singapore để trở thành trung tâm văn phòng quản lý tài sản gia đình hàng đầu châu Á đã trở nên gay gắt hơn đáng kể. Số liệu thống kê hiện tại cho thấy Hong Kong có khoảng 2.700 văn phòng quản lý tài sản cho một gia đình, so với hơn 2.000 tại Singapore. Tuy nhiên, tính đến năm 2023, hơn 59% văn phòng quản lý tài sản gia đình tại châu Á đặt tại Singapore, cho thấy Singapore đã có lợi thế đi trước trong lĩnh vực này.

Theo báo cáo thường niên Family Barometer năm 2025 của Julius Baer, theo dõi 2.500 chuyên gia về văn phòng quản lý tài sản gia đình trên toàn cầu, Hong Kong và Singapore ngày càng được xem là “những lựa chọn bổ trợ cho nhau thay vì cạnh tranh với nhau”. Hong Kong mang lại “khả năng tiếp cận Trung Quốc đại lục và phạm vi hoạt động trong khu vực vượt trội”, trong khi “Singapore mang lại khả năng đa dạng hóa trên khắp châu Á”. Sự vận động theo mô hình hai trung tâm này phản ánh mức độ phát triển tinh vi của lĩnh vực văn phòng quản lý tài sản gia đình đang mở rộng tại châu Á.

So sánh lợi thế về khuôn khổ pháp lý

Lợi thế của Hong Kong:

• Ưu đãi thuế được áp dụng tự động: Không cần cơ quan quản lý phê duyệt trước; các ưu đãi được áp dụng tự động khi đáp ứng các tiêu chí
• Không yêu cầu thành lập pháp nhân tại địa phương: Linh hoạt hơn về cơ cấu so với yêu cầu bắt buộc thành lập pháp nhân tại địa phương của Singapore
• Yêu cầu hoạt động được đơn giản hóa: Gánh nặng tuân thủ quy định thấp hơn trong việc duy trì thực chất hoạt động
• Cửa ngõ vào Trung Quốc: Khả năng tiếp cận vượt trội với các thị trường và cơ hội đầu tư tại Trung Quốc đại lục
• Mức thuế thấp hơn: Không đánh thuế lợi nhuận đối với các giao dịch đủ điều kiện, so với mức thuế thu nhập doanh nghiệp của Singapore
• Cởi mở với tài sản số: Thể hiện rõ sự chào đón đối với tài sản ảo chịu sự quản lý trong danh mục đầu tư của văn phòng quản lý tài sản gia đình

Lợi thế của Singapore:

• Nhận định về sự ổn định chính trị: Một số gia đình cho rằng Singapore có khoảng cách lớn hơn với Trung Quốc đại lục về mặt chính trị
• Hệ sinh thái đã được thiết lập: Bề dày kinh nghiệm lâu hơn trong dịch vụ văn phòng quản lý tài sản gia đình cùng hạ tầng dịch vụ chuyên môn phát triển hoàn thiện
• Khuôn khổ pháp lý rõ ràng: Các hướng dẫn và tiền lệ đã được xác lập vững chắc cho hoạt động của văn phòng quản lý tài sản gia đình
• Sự hỗ trợ mạnh mẽ từ chính phủ: Đội ngũ Phát triển Văn phòng Quản lý Tài sản Gia đình chuyên trách do MAS và EDB cùng thành lập
• Sự đa dạng về khu vực: Kết nối chặt chẽ với Đông Nam Á và tiểu lục địa Ấn Độ

Chiến lược hai trung tâm đang hình thành

Ngày càng nhiều gia đình có kinh nghiệm chuyên sâu đang áp dụng chiến lược hai trung tâm thay vì lựa chọn một khu vực tài phán duy nhất. Cách tiếp cận này tận dụng khả năng tiếp cận Trung Quốc và hiệu quả về thuế của Hong Kong, đồng thời khai thác sự ổn định và khả năng đa dạng hóa trong khu vực của Singapore. Nghiên cứu trong lĩnh vực ngân hàng tư nhân cho thấy xu hướng này sẽ tăng tốc, và cả hai khu vực tài phán vẫn sẽ là những thị trường văn phòng quản lý tài sản gia đình hàng đầu châu Á trong 5 năm tới.

Mô hình hai trung tâm thường bao gồm việc thiết lập trụ sở hoạt động chính tại một khu vực tài phán, đồng thời duy trì văn phòng vệ tinh hoặc các pháp nhân chuyên biệt tại khu vực tài phán còn lại. Sự đa dạng hóa về địa lý này giúp quản lý rủi ro, tối ưu hóa thuế và mở rộng khả năng tiếp cận đầu tư—đặc biệt có giá trị đối với các gia đình có lợi ích kinh tế trên khắp châu Á.

Sự cạnh tranh mới nổi từ Dubai

Trong khi Hong Kong và Singapore chiếm ưu thế trong các cuộc thảo luận về văn phòng quản lý tài sản gia đình tại châu Á, Dubai đã nổi lên như một đối thủ cạnh tranh đáng gờm trên toàn cầu. Trung tâm tài chính của Dubai hiện có các văn phòng quản lý tài sản gia đình kiểm soát hơn 1 nghìn tỷ USD tài sản, nhờ làn sóng cá nhân có giá trị tài sản ròng cao đổ về trong những năm gần đây. Dubai không đánh thuế thu nhập cá nhân, không đánh thuế lãi vốn và có vị trí chiến lược giữa các múi giờ châu Á và châu Âu. Lựa chọn thay thế tại Trung Đông này khiến quyết định lựa chọn địa điểm đặt văn phòng quản lý tài sản gia đình trở nên phức tạp hơn, đặc biệt đối với những gia đình có định hướng toàn cầu thay vì chỉ tập trung vào châu Á.

Xu hướng và dự báo trong tương lai

1. Tiếp tục hoàn thiện quy định và nâng cao khả năng đáp ứng

Hong Kong sẽ tiếp tục cách thức nhanh chóng cập nhật và hoàn thiện quy định. Chính phủ đã thể hiện sự sẵn sàng cải thiện các chế độ dựa trên phản hồi của thị trường—minh chứng là cuộc tham vấn vào tháng 11 năm 2024, sau chưa đầy hai năm vận hành chế độ FIHV. Dự kiến sẽ có thêm các điều chỉnh tập trung vào:

• Các loại tài sản mới nổi (bất động sản được token hóa, NFT có giá trị đầu tư, các vị thế tài chính phi tập trung)
• Đơn giản hóa việc tuân thủ để giảm gánh nặng hành chính
• Tăng tính linh hoạt cho các cấu trúc tài sản qua nhiều thế hệ
• Tích hợp với các sáng kiến quản lý tài sản có phạm vi rộng hơn

Việc áp dụng hồi tố các cải tiến về thuế—một đặc điểm nhất quán trong cách tiếp cận của Hong Kong—mang lại sự chắc chắn rằng các gia đình thiết lập hoạt động ngay từ bây giờ sẽ được hưởng lợi từ những cải tiến trong tương lai.

2. Phát triển hạ tầng tài sản số

Việc Hong Kong công khai đón nhận tài sản số chịu sự quản lý giúp nơi đây có vị thế đi trước các khu vực tài phán thận trọng hơn. Các dự báo cho 3-5 năm tới bao gồm:

• Mở rộng các nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép (VATPs) phục vụ khách hàng là văn phòng quản lý tài sản gia đình
• Phát triển các giải pháp lưu ký tài sản số đáp ứng tiêu chuẩn dành cho tổ chức
• Tích hợp tài sản dựa trên blockchain vào danh mục đầu tư truyền thống của văn phòng quản lý tài sản gia đình
• Khả năng thiết lập cơ chế thử nghiệm có kiểm soát cho các sản phẩm tài sản số đổi mới sáng tạo
• Tăng cường hướng dẫn về cách xử lý thuế đối với lợi tức DeFi, phần thưởng staking và token được phân phối qua airdrop

Khi các thế hệ trẻ đảm nhận vai trò lãnh đạo văn phòng quản lý tài sản gia đình, tỷ trọng phân bổ vào tài sản số có khả năng sẽ tăng đáng kể. Việc Hong Kong chủ động xác lập vị thế trong lĩnh vực này mang lại lợi thế cạnh tranh dài hạn.

3. Hội nhập và cơ hội tại khu vực Đại Trung Hoa

Vị thế độc đáo của Hong Kong với vai trò cửa ngõ vào Trung Quốc đại lục sẽ ngày càng có giá trị khi các khuôn khổ pháp lý của Trung Quốc phát triển hoàn thiện. Những bước phát triển trong tương lai có thể bao gồm:

• Cải thiện các cơ chế giúp văn phòng quản lý tài sản gia đình tiếp cận cơ hội đầu tư tại đại lục (mở rộng Stock Connect, cải tiến Bond Connect)
• Làm rõ hơn cách xử lý thuế xuyên biên giới đối với các gia đình có tài sản ở cả Hong Kong và đại lục
• Khả năng có các thỏa thuận hợp tác tạo thuận lợi cho việc chuyển giao tài sản và lập kế hoạch kế thừa trong các cấu trúc liên kết Hong Kong–đại lục
• Phát triển các sản phẩm đầu tư chuyên biệt hướng tới những cơ hội tại Khu vực Vịnh Lớn

Các gia đình chú trọng đầu tư vào thị trường Trung Quốc sẽ nhận thấy Hồng Kông ngày càng trở nên không thể thiếu, đặc biệt khi các yếu tố địa chính trị khiến việc thiết lập hiện diện trực tiếp tại Trung Quốc đại lục trở nên phức tạp hơn đối với một số gia đình quốc tế.

4. Chú trọng ESG và đầu tư tạo tác động

Việc đưa tín chỉ carbon và các công cụ phái sinh về phát thải vào các đề xuất tháng 11 năm 2024 cho thấy Hồng Kông ghi nhận tầm quan trọng ngày càng tăng của ESG trong các nhiệm vụ được giao cho văn phòng quản lý tài sản gia đình. Các xu hướng trong tương lai bao gồm:

• Mở rộng cơ sở hạ tầng tài chính xanh hỗ trợ các khoản đầu tư ESG của văn phòng quản lý tài sản gia đình
• Phát triển các khuôn khổ đo lường tác động phù hợp với tiêu chuẩn quốc tế
• Ưu đãi thuế đối với các khoản đầu tư hỗ trợ mục tiêu trung hòa carbon của Hồng Kông
• Nâng cao năng lực báo cáo về kết quả thực hiện ESG trong các cấu trúc FIHV
• Phát triển Hồng Kông thành một trung tâm tài chính bền vững và trái phiếu xanh

Thế hệ sở hữu tài sản kế tiếp ngày càng ưu tiên đầu tư phù hợp với các giá trị của mình. Việc Hồng Kông phát triển cơ sở hạ tầng trong lĩnh vực này sẽ ảnh hưởng đến khả năng duy trì và thu hút các văn phòng quản lý tài sản gia đình trong dài hạn.

5. Phát triển nhân tài và chuyên môn

Hệ sinh thái văn phòng quản lý tài sản gia đình của Hồng Kông đòi hỏi phải liên tục phát triển nhân tài để đáp ứng mức tăng trưởng dự kiến. Những bước phát triển dự kiến bao gồm:

• Mở rộng các chương trình đào tạo chuyên môn tập trung vào quản lý văn phòng quản lý tài sản gia đình
• Cải thiện các lộ trình nhập cư dành cho chuyên gia chuyên trách về văn phòng quản lý tài sản gia đình
• Phát triển hệ sinh thái các nhà cung cấp dịch vụ (pháp lý, thuế, tư vấn đầu tư) có chuyên môn về văn phòng quản lý tài sản gia đình
• Phát triển các hiệp hội ngành nghề và cơ hội kết nối với các đơn vị cùng lĩnh vực
• Thu hút nhân tài trong lĩnh vực văn phòng quản lý tài sản gia đình trên toàn cầu thông qua chế độ đãi ngộ cạnh tranh và chất lượng cuộc sống

Mục tiêu của chính phủ về việc tạo điều kiện để ít nhất 200 văn phòng quản lý tài sản gia đình thành lập hoặc mở rộng hoạt động trong giai đoạn từ năm 2022 đến năm 2025 nhiều khả năng sẽ đạt được, trong khi các mục tiêu đầy tham vọng cho những năm tiếp theo sẽ thúc đẩy việc tiếp tục đầu tư vào hệ sinh thái.

6. Nâng cao năng lực hoạch định xuyên biên giới

Khi các sáng kiến minh bạch thuế toàn cầu tiếp tục được triển khai (CRS, FATCA, trao đổi thông tin tự động), chế độ áp dụng cho văn phòng quản lý tài sản gia đình của Hồng Kông sẽ ngày càng chú trọng thực chất kinh tế và hoạch định thuế hợp pháp:

• Tăng cường các yêu cầu về thực chất kinh tế nhằm bảo đảm sự hiện diện kinh tế thực sự tại Hồng Kông
• Nâng cao các tiêu chuẩn về hồ sơ, tài liệu chứng minh cơ sở thương mại của các cấu trúc
• Tăng cường xem xét kỹ lưỡng các phương tiện đầu tư thụ động so với các văn phòng quản lý tài sản gia đình được quản lý chủ động
• Phát triển các thông lệ tốt nhất về tuân thủ thuế quốc tế trong các cấu trúc FIHV

Những bước phát triển này sẽ phân biệt các văn phòng quản lý tài sản gia đình có trình độ chuyên môn cao và tuân thủ quy định với các cấu trúc được lập ra vì mục đích thuế nhưng thiếu thực chất kinh tế—qua đó cuối cùng nâng cao uy tín và tính bền vững của Hồng Kông với tư cách là một trung tâm văn phòng quản lý tài sản gia đình.

7. Tích hợp công nghệ và đổi mới sáng tạo

Hoạt động của văn phòng quản lý tài sản gia đình sẽ ngày càng tận dụng công nghệ để nâng cao hiệu quả, tính minh bạch và chất lượng ra quyết định:

• Ứng dụng các nền tảng quản lý văn phòng quản lý tài sản gia đình cung cấp cái nhìn tổng hợp về danh mục đầu tư
• Tích hợp trí tuệ nhân tạo vào nghiên cứu đầu tư và quản lý rủi ro
• Sử dụng các giải pháp dựa trên blockchain để lưu trữ hồ sơ, báo cáo và bảo đảm tính minh bạch
• Ứng dụng công nghệ tuân thủ quy định (RegTech) để hợp lý hóa việc thực hiện các nghĩa vụ tuân thủ
• Nâng cấp cơ sở hạ tầng an ninh mạng để bảo vệ thông tin nhạy cảm của gia đình

Ngành công nghệ vững mạnh và cơ sở hạ tầng số của Hồng Kông tạo vị thế thuận lợi để hỗ trợ những đổi mới này, mang lại lợi thế cạnh tranh so với các khu vực tài phán có hệ sinh thái công nghệ kém phát triển hơn.

Những cân nhắc chiến lược dành cho văn phòng quản lý tài sản gia đình

Thời điểm và việc triển khai

Các gia đình đang cân nhắc thành lập văn phòng tại Hồng Kông cần lưu ý rằng những cải tiến đối với chế độ FIHV sẽ được áp dụng hồi tố sau khi được ban hành thành luật. Điều này có nghĩa là các văn phòng quản lý tài sản gia đình được thành lập theo quy định hiện hành sẽ tự động được hưởng lợi từ việc mở rộng phạm vi tài sản đủ điều kiện và bãi bỏ các ngưỡng mà không cần tái cơ cấu. Cách tiếp cận hồi tố này làm giảm đáng kể rủi ro liên quan đến thời điểm và tạo cơ sở thuận lợi cho các quyết định thành lập ngay.

Các yêu cầu về thực chất kinh tế

Mặc dù chế độ của Hồng Kông linh hoạt hơn so với một số đối thủ cạnh tranh, thực chất kinh tế vẫn là yếu tố thiết yếu. Các văn phòng quản lý tài sản gia đình cần bảo đảm:

• Có đủ nhân sự có trình độ chuyên môn làm việc tại Hồng Kông để đưa ra các quyết định đầu tư
• Có không gian văn phòng thực tế phù hợp với hoạt động
• Các cuộc họp hội đồng quản trị được tổ chức định kỳ và việc ra quyết định diễn ra tại Hồng Kông
• Lập và lưu giữ đầy đủ hồ sơ về cơ sở ra quyết định đầu tư và các quy trình quản trị
• Tuân thủ mọi nghĩa vụ báo cáo và nộp hồ sơ theo quy định

Khi việc kiểm tra, giám sát thuế quốc tế được tăng cường, các yêu cầu về thực chất kinh tế nhiều khả năng sẽ được siết chặt. Việc thiết lập các thông lệ vận hành vững chắc ngay từ đầu giúp bảo đảm tính bền vững lâu dài và giảm nhu cầu tái cơ cấu.

Tích hợp với các cấu trúc toàn cầu

Các văn phòng quản lý tài sản gia đình tại Hồng Kông hiếm khi hoạt động biệt lập. Việc tích hợp hiệu quả với các cấu trúc tài sản toàn cầu đòi hỏi:

• Phối hợp với các quỹ tín thác, quỹ và công ty nắm giữ vốn hiện có tại các khu vực tài phán khác
• Phân định rõ vai trò giữa các pháp nhân tại Hồng Kông và các cấu trúc ở nước ngoài
• Xem xét các vấn đề về định giá giao dịch liên kết đối với các giao dịch nội bộ tập đoàn
• Bảo đảm sự đồng bộ trong hoạch định di sản để các cấu trúc tại Hồng Kông hỗ trợ các mục tiêu kế thừa
• Rà soát định kỳ các quan điểm xử lý thuế xuyên biên giới khi các quy tắc quốc tế thay đổi

Các cố vấn chuyên nghiệp có chuyên môn về nhiều khu vực tài phán trở nên vô cùng quý giá đối với những gia đình có sự hiện diện phức tạp trên toàn cầu.

Kết luận: Lộ trình nâng cao năng lực cạnh tranh của Hồng Kông

Chế độ thuế dành cho văn phòng quản lý tài sản gia đình của Hồng Kông đã nhanh chóng phát triển từ một sáng kiến sơ khai thành một cơ chế có sức cạnh tranh trên toàn cầu. Cơ sở luật định, cơ chế áp dụng tự động và các lợi ích thuế toàn diện của chế độ FIHV tạo nên sức mạnh nền tảng. Những cải tiến được đề xuất vào tháng 11 năm 2024 cho thấy cam kết của chính phủ trong việc duy trì năng lực cạnh tranh thông qua các quy định có tính thích ứng, đáp ứng sự xuất hiện của các loại tài sản mới và đơn giản hóa việc tuân thủ.

Việc tích hợp với Chương trình Nhập cảnh theo Diện Đầu tư Vốn tạo ra những lợi ích cộng hưởng độc đáo mà các khu vực tài phán cạnh tranh không có, kết hợp lộ trình nhập cư với hiệu quả về thuế trong một cấu trúc duy nhất. Việc loại trừ các đơn vị đầu tư khỏi các yêu cầu về thuế tối thiểu theo Trụ cột Hai giúp duy trì lợi thế thuế của Hồng Kông trong khi vẫn đáp ứng các nghĩa vụ quốc tế.

Nhìn về tương lai, triển vọng phát triển của Hong Kong hết sức tích cực. Việc tiếp tục hoàn thiện khuôn khổ quản lý, duy trì vị thế dẫn đầu về tài sản số, tăng cường hội nhập với khu vực Đại Trung Hoa, phát triển hạ tầng ESG và mở rộng hệ sinh thái nhân tài giúp Hong Kong có khả năng thu hút tỷ trọng ngày càng lớn trong tổng số văn phòng quản lý tài sản gia đình được thành lập trên toàn cầu. Mặc dù Singapore vẫn là đối thủ cạnh tranh mạnh và Dubai đang nổi lên như một lựa chọn thay thế, sự kết hợp độc đáo giữa hiệu quả về thuế, khả năng tiếp cận thị trường và khuôn khổ quản lý tiên tiến tạo ra những lợi thế cạnh tranh bền vững cho Hong Kong.

Chiến lược hai trung tâm, ngày càng được các gia đình có năng lực quản lý tài sản chuyên sâu áp dụng, cho thấy câu hỏi lựa chọn giữa Hong Kong và Singapore đang chuyển từ “hoặc nơi này, hoặc nơi kia” sang “cả hai”. Mối quan hệ bổ trợ này cuối cùng có thể mang lại lợi ích cho Hong Kong bằng cách giảm cạnh tranh theo kiểu bên được, bên mất và làm nổi bật thế mạnh của từng khu vực tài phán trong việc đáp ứng các nhu cầu khác nhau của các gia đình.

Đối với các văn phòng quản lý tài sản gia đình, khuôn khổ ra quyết định nên ưu tiên sự phù hợp về chiến lược dài hạn hơn là tối ưu hóa thuế trong ngắn hạn. Hong Kong mang lại những lợi ích hấp dẫn cho các gia đình tập trung đầu tư vào châu Á, có danh mục đầu tư tại khu vực Đại Trung Hoa, phân bổ vốn vào tài sản số và ưu tiên tính chắc chắn của khuôn khổ quản lý thông qua các chế độ được luật định. Trong bối cảnh môi trường tiếp tục thay đổi, khả năng thích ứng đã được chứng minh của Hong Kong cùng cam kết của chính quyền cho thấy nơi đây sẽ tiếp tục giữ vị thế hàng đầu trong cuộc cạnh tranh toàn cầu giữa các khu vực tài phán nhằm thu hút văn phòng quản lý tài sản gia đình trong nhiều năm tới.