Объяснение изменений гербового сбора Гонконга в бюджете на 2024–2025 годы

Введение

Режим взимания гербового сбора в Гонконге претерпел наиболее значительные изменения более чем за десятилетие, когда финансовый секретарь объявил о комплексных реформах в бюджетном послании на 2024–2025 годы, представленном 28 февраля 2024 года. Эти изменения коренным образом преобразили условия совершения сделок с недвижимостью, а также сделок слияний и поглощений (M&A): были отменены налоги заградительного характера, действовавшие с 2012 года, и создана более конкурентная среда как для местных, так и для международных инвесторов.

В этой статье рассматриваются последние изменения в законодательстве Гонконга о гербовом сборе и анализируется их влияние на сделки с недвижимостью, приобретение компаний и стратегии структурирования сделок M&A. Понимание этих реформ имеет важнейшее значение для предприятий, инвесторов и практикующих юристов, работающих на динамичном рынке Гонконга.

Обзор системы гербового сбора в Гонконге

В Гонконге гербовым сбором облагаются различные документы, в том числе документы о передаче прав на недвижимость, передаче акций и договоры аренды. Эти операции регулируются Ордонансом о гербовом сборе (Cap. 117), а за администрирование и взимание сбора отвечает Департамент внутренних доходов (IRD).

Виды гербового сбора

До февраля 2024 года система гербового сбора в отношении жилой недвижимости в Гонконге включала несколько уровней:

• Адвалорный гербовый сбор (AVD): основной гербовый сбор, взимаемый при передаче недвижимости и акций, ставки которого варьируются в зависимости от стоимости недвижимости
• Гербовый сбор с покупателя (BSD): дополнительный сбор в размере 15% (впоследствии сниженный до 7.5%), взимаемый при приобретении жилой недвижимости лицами, не имеющими статуса постоянного жителя Гонконга, и некоторыми категориями корпоративных покупателей
• Специальный гербовый сбор (SSD): взимался при перепродаже жилой недвижимости в течение установленных сроков владения (до 36 месяцев) по ставкам от 10% до 20%
• Новый гербовый сбор на жилую недвижимость (NRSD): сбор в размере 15% (впоследствии 7.5%) при приобретении жилой недвижимости постоянными жителями Гонконга, уже владевшими другой жилой недвижимостью

Эти «меры по регулированию спроса» (DSMMs) были введены в период с 2010 по 2016 год для сдерживания спекуляций с недвижимостью и охлаждения перегретого рынка. Однако к 2024 году, в условиях изменения экономической ситуации и усиления региональной конкуренции, правительство пришло к выводу, что необходимость в этих мерах отпала.

Февраль 2024 года: историческая отмена мер по регулированию спроса

Ключевые изменения, вступившие в силу 28 февраля 2024 года

В рамках кардинального изменения политики финансовый секретарь объявил о полной отмене всех мер по регулированию спроса на жилую недвижимость с немедленным вступлением в силу с 28 февраля 2024 года. Впоследствии Ордонанс о гербовом сборе (поправки) 2024 года был принят Законодательным советом 10 апреля 2024 года и опубликован в официальном вестнике 19 апреля 2024 года.

Были отменены следующие сборы:

• Гербовый сбор с покупателя (BSD): ранее составлял 7.5% (снижен с 15% в октябре 2023 года) для лиц, не имеющих статуса постоянного жителя, и корпоративных покупателей
• Специальный гербовый сбор (SSD): ранее взимался по ставкам до 20% при продаже недвижимости в течение 6 месяцев, 15% — в течение 6–12 месяцев и 10% — в течение 12–36 месяцев
• Новый гербовый сбор на жилую недвижимость (NRSD): ранее составлял 7.5% (снижен с 15% в октябре 2023 года) для покупателей со статусом постоянного жителя Гонконга (HKPR), уже владевших недвижимостью

Единые ставки AVD по шкале 2

С 28 февраля 2024 года все покупатели жилой недвижимости — будь то постоянные жители Гонконга, нерезиденты, физические лица или корпорации — уплачивают только адвалорный гербовый сбор по ставкам шкалы 2. Это создает равные условия и существенно снижает налоговую нагрузку для многих категорий покупателей.

Действующие ставки AVD по шкале 2 (для документов, оформленных с 22 февраля 2023 года по 25 февраля 2025 года):

Примечание: к документам, оформленным 26 февраля 2025 года или позднее, будут применяться иные ставки шкалы 2 с повышенным до $4,000,000 порогом стоимости для применения фиксированной суммы сбора.

Влияние на различные категории покупателей

Для лиц, не имеющих статуса постоянного жителя Гонконга:

Отмена BSD обеспечивает значительную экономию. Иностранный покупатель, приобретающий недвижимость стоимостью HK$10 миллионов, ранее уплачивал HK$750,000 в виде BSD (7.5%) и HK$300,000 в виде AVD, то есть в общей сложности HK$1,050,000. Теперь уплате подлежит только AVD в размере HK$300,000, что дает экономию HK$750,000.

Для постоянных жителей Гонконга, уже владеющих недвижимостью:

Отмена NRSD также выгодна местным жителям, улучшающим свои жилищные условия, и инвесторам. Постоянный житель Гонконга (HKPR), приобретающий второй объект недвижимости стоимостью HK$15 миллионов, ранее уплачивал HK$1,125,000 в виде NRSD и HK$450,000 в виде AVD, то есть в общей сложности HK$1,575,000. Теперь требуется уплатить только AVD в размере HK$450,000, что позволяет сэкономить HK$1,125,000.

Для инвесторов, занимающихся краткосрочной перепродажей недвижимости:

Отмена SSD полностью устраняет ограничения, связанные со сроком владения. Теперь инвесторы могут продавать жилую недвижимость в любое время без уплаты SSD по ставке 10%-20%, который ранее применялся при отчуждении недвижимости в течение 36 месяцев с момента приобретения.

Гербовый сбор при передаче акций: снижение в ноябре 2023 года

Снижение ставки с 0.13% до 0.1%

Хотя это изменение не входило в состав реформ в сфере недвижимости, проведенных в феврале 2024 года, еще одно существенное изменение гербового сбора произошло в ноябре 2023 года. В Программном послании 2023 года (оглашенном 25 октября 2023 года) глава исполнительной власти объявил, что ставка гербового сбора при передаче гонконгских акций будет снижена с 0.13% до 0.1% для каждой из сторон — покупателя и продавца.

Законопроект 2023 года о гербовом сборе (поправка) (передача акций) (Stamp Duty (Amendment) (Stock Transfers) Bill 2023) был принят Законодательным советом 15 ноября 2023 года и вступил в силу 17 ноября 2023 года.

Действующие ставки гербового сбора при передаче акций

Для передачи гонконгских акций, осуществляемой 17 ноября 2023 года или позднее:

• Сбор с покупателя: 0.1% от суммы встречного предоставления или рыночной стоимости (в зависимости от того, какая величина выше)
• Сбор с продавца: 0.1% от суммы встречного предоставления или рыночной стоимости (в зависимости от того, какая величина выше)
• Общий размер гербового сбора: 0.2% (вместо прежних 0.26%)

Это снижение было направлено на сокращение транзакционных издержек, улучшение рыночных настроений и повышение конкурентоспособности Гонконга как финансового центра, особенно с учетом конкуренции со стороны других региональных рынков.

Дополнительный гербовый сбор по биржевым сделкам

По сделкам, совершаемым через Фондовую биржу Гонконга, обычно дополнительно уплачивается 0.03% в пользу биржи, в результате чего совокупная эффективная ставка для биржевых сделок составляет приблизительно 0.23% (0.1% + 0.1% + 0.03%).

Влияние на сделки слияний и поглощений (M&A)

Передача акций и приобретение активов: сравнение

Различия в обложении гербовым сбором передачи акций и прямого приобретения активов требуют учета важных аспектов при структурировании сделок M&A, особенно с участием компаний, владеющих недвижимостью.

Прямое приобретение недвижимости:

Покупатель, напрямую приобретающий жилую недвижимость стоимостью HK$20 миллионов, уплачивает AVD по ставке 3% = HK$600,000 (по действующим ставкам шкалы 2).

Приобретение акций компании, владеющей недвижимостью:

Если та же недвижимость стоимостью HK$20 миллионов принадлежит компании с ограниченной ответственностью, единственным активом которой является эта недвижимость, приобретение 100% акций облагается гербовым сбором по ставке всего 0.2% = HK$40,000, что позволяет сэкономить HK$560,000 (снижение на 93%).

Практические аспекты передачи акций в сделках M&A

Хотя экономия на гербовом сборе может быть существенной, приобретение акций компаний, владеющих недвижимостью, сопряжено с дополнительными сложностями:

• Комплексная проверка: При приобретении компании, а не отдельного актива требуется более углубленная юридическая и финансовая проверка
• Условные обязательства: Покупатель принимает на себя все существующие и потенциальные обязательства приобретаемой компании
• Документация по сделке: Договоры купли-продажи акций обычно содержат обширные положения о заверениях, гарантиях и возмещении потерь, что увеличивает расходы на юридическое сопровождение
• Вопросы оценки: Гербовый сбор взимается с большей из двух величин — заявленной суммы встречного предоставления или рыночной стоимости; для некотируемых акций действуют сложные правила оценки
• Текущие корпоративные обязанности: Покупатель должен обеспечивать дальнейшее существование и деятельность юридического лица, неся соответствующие расходы на соблюдение нормативных требований

Оценка для целей гербового сбора

Департамент внутренних доходов (IRD) устанавливает специальные правила определения стоимости акций для целей гербового сбора:

• Котируемые акции: В качестве рыночной стоимости обычно принимается цена закрытия на Фондовой бирже Гонконга в последний торговый день перед передачей акций
• Некотируемые акции: Стоимость должна определяться на основании последней финансовой отчетности, оценки активов и других значимых факторов. Если заявленная сумма встречного предоставления ниже справедливой рыночной стоимости, IRD исчислит гербовый сбор исходя из большей суммы
• Компании, владеющие недвижимостью: При определении стоимости акций основным фактором обычно является стоимость недвижимости, принадлежащей компании

Внутригрупповые льготы и освобождения

Режим гербового сбора в Гонконге предусматривает ряд льгот, которые могут быть особенно полезны в сделках M&A:

• Внутригрупповая льгота: Передача гонконгских акций и недвижимого имущества между компаниями группы может подпадать под льготу по гербовому сбору при соблюдении определенных условий, включая пороговые значения бенефициарного владения и сроки владения
• Льгота при реорганизации/объединении: Предоставляется для определенных корпоративных реорганизаций, отвечающих установленным законом требованиям
• Льгота для REIT: После поправок, принятых в декабре 2024 года, передача акций или паев инвестиционных фондов недвижимости (REIT) освобождена от гербового сбора, что приводит практику Гонконга в соответствие с международными рынками

Последние поправки декабря 2024 года: REIT и маркетмейкеры на рынке опционов

20 декабря 2024 года был официально опубликован Ордонанс 2024 года о законодательстве о гербовом сборе (различные поправки) (Stamp Duty Legislation (Miscellaneous Amendments) Ordinance 2024), вводящий два дополнительных освобождения от гербового сбора с 21 декабря 2024 года:

Освобождение REIT от гербового сбора

Ранее при передаче акций или паев инвестиционных фондов недвижимости гербовый сбор подлежал уплате как покупателем, так и продавцом по ставке 0.1% каждым (0.2% в совокупности). Теперь Ордонанс о внесении поправок предусматривает полное освобождение передачи акций и паев REIT от гербового сбора, приводя практику Гонконга в соответствие с практикой большинства международных рынков, включая материковый Китай, Японию, Сингапур и Соединенные Штаты.

Это изменение призвано повысить привлекательность Гонконга как юрисдикции регистрации REIT и улучшить ликвидность рынка REIT.

Льгота для маркетмейкеров на рынке опционов

Поправки декабря 2024 года также освобождают от гербового сбора сделки, связанные с дилерской деятельностью маркетмейкеров на рынке опционов, поддерживая рыночную ликвидность и развитие гонконгского рынка производных финансовых инструментов.

Сравнительный анализ: до и после февраля 2024 года

Практический пример 1: иностранный корпоративный покупатель

Сценарий: Компания, зарегистрированная в Сингапуре, приобретает жилую недвижимость в Гонконге за HK$50 миллионов.

Практический пример 2: покупка второго объекта недвижимости постоянным жителем Гонконга (HKPR)

Ситуация: Постоянный житель Гонконга, уже владеющий одним объектом недвижимости, приобретает второй объект жилой недвижимости за HK$12 млн.

Практический пример 3: передача акций в рамках сделки по слиянию и поглощению (M&A)

Ситуация: Приобретение 100% акций компании, владеющей коммерческой недвижимостью стоимостью HK$100 млн.

Примечание: В этом упрощённом примере не учитываются дополнительные расходы на юридическое сопровождение, затраты на комплексную проверку и потенциальные условные обязательства, связанные с приобретением акций.

Стратегические последствия для инвесторов и бизнеса

Для инвесторов в недвижимость

• Повышение ликвидности: Отмена SSD устраняет ограничения, связанные со сроком владения, предоставляя инвесторам большую гибкость в управлении портфелем и выборе стратегий выхода из инвестиций
• Международная конкурентоспособность: Отмена BSD ставит иностранных покупателей в равные условия с местными покупателями, что потенциально повышает спрос со стороны зарубежных инвесторов
• Владение несколькими объектами недвижимости: Местные инвесторы теперь могут формировать портфели недвижимости без уплаты NRSD при каждом последующем приобретении
• Выбор момента совершения сделки: Инвесторы могут быстрее реагировать на рыночную конъюнктуру без налоговых санкций за короткие сроки владения

Для специалистов по слияниям и поглощениям

• Оптимизация структуры сделок: Существенная разница в гербовом сборе между передачей акций (0.2%) и прямой покупкой недвижимости (до 4.25%) создаёт весомые стимулы для приобретения компаний, владеющих недвижимостью, посредством покупки их акций
• Анализ затрат и выгод: Хотя приобретение акций позволяет сэкономить на гербовом сборе, специалистам необходимо сопоставлять эту экономию с более высокими транзакционными издержками, требованиями к комплексной проверке и принятием на себя обязательств
• Реструктуризация группы: Положения о льготах для внутригрупповых операций позволяют проводить реорганизации с оптимальной налоговой нагрузкой перед продажами или иными корпоративными событиями
• Трансграничные сделки: Приведение режима гербового сбора на жилую недвижимость в Гонконге в соответствие с более благоприятными для инвесторов режимами повышает привлекательность Гонконга для размещения региональных штаб-квартир и инвестиционных структур

Для корпоративных покупателей

• Прямое владение: Корпорации теперь могут приобретать жилую недвижимость напрямую без ранее применявшегося дополнительного сбора BSD в размере 7.5%
• Жильё для сотрудников: Для компаний, предоставляющих жильё сотрудникам-экспатриантам, затраты на приобретение недвижимости существенно снижаются
• Владение недвижимостью: Стратегии корпораций в отношении недвижимости можно оптимизировать без искажений, возникающих из-за различий в налоговом режиме

Соблюдение требований и административные вопросы

Требования и сроки гербового оформления

Несмотря на упрощение структуры ставок, обязанности по соблюдению требований сохраняются:

• Сделки с недвижимостью: Документы должны пройти гербовое оформление в течение 30 дней с даты их подписания (или в течение 30 дней с даты их поступления в Гонконг, если они подписаны за его пределами)
• Передача акций: Документы о передаче акций должны пройти гербовое оформление до регистрации или в течение 30 дней с даты подписания, в зависимости от того, какой срок наступит раньше
• Штрафные санкции: Просрочка гербового оформления влечёт начисление штрафного налога в размере до 10-кратной суммы подлежащего уплате сбора, а также штрафа в размере до HK$10,000
• Официальное определение суммы сбора: При неопределённости в отношении оценки стоимости или обязанности по уплате сбора документы могут быть представлены в Управление гербовых сборов для вынесения решения

Требования к документации

При передаче акций компаний, владеющих недвижимостью, Департамент внутренних доходов (IRD) может потребовать:

• Заверенные копии последней аудированной финансовой отчётности приобретаемой компании
• Профессиональные оценки стоимости принадлежащих компании объектов недвижимости
• Сведения обо всех активах и обязательствах
• Реестр акционеров и документы о структуре собственности
• Договор купли-продажи и любые дополнительные документы

Положения о противодействии уклонению от уплаты налогов

Хотя передача акций облагается меньшим гербовым сбором, чем прямая покупка недвижимости, специалистам следует учитывать меры по противодействию уклонению от уплаты налогов:

• IRD тщательно проверяет сделки, структурированные преимущественно с целью уклонения от уплаты гербового сбора
• Искусственные схемы, не имеющие реального коммерческого содержания, могут быть оспорены
• Общая норма о противодействии уклонению от уплаты налогов, содержащаяся в Ордонансе о гербовом сборе, предоставляет должностному лицу, ответственному за взимание гербового сбора, широкие полномочия не учитывать схемы, созданные в целях уклонения от уплаты налогов
• При использовании сложных структур следует обращаться за профессиональной консультацией, чтобы обеспечить как налоговую эффективность, так и соблюдение законодательства

Взгляд в будущее: предстоящие изменения ставок

Изменения шкалы 2 AVD в феврале 2025 года

Важно отметить, что к документам, оформленным 26 февраля 2025 года или позднее, будут применяться иные ставки адвалорного гербового сбора (AVD) по шкале 2. Правительство объявило, что порог применения фиксированной суммы сбора будет повышен с HK$3 млн до HK$4 млн с соответствующей корректировкой положений о льготах, смягчающих переход между диапазонами ставок.

Сторонам, планирующим сделки с недвижимостью в период, близкий к этой дате, следует тщательно выбирать момент оформления документов для оптимизации обязательств по уплате гербового сбора.

Перспективы государственной политики

Реформы февраля 2024 года отражают фундаментальный сдвиг в политике Гонконга в сфере недвижимости: от сдерживания спроса к либерализации рынка. Это изменение было обусловлено следующими факторами:

• Снижение цен на недвижимость и ослабление опасений относительно спекулятивной активности
• Региональная конкуренция со стороны других финансовых центров с более благоприятными налоговыми режимами
• Необходимость привлечения иностранных инвестиций и квалифицированных специалистов
• Приоритетные задачи восстановления экономики после пандемии

Хотя дальнейшие корректировки политики остаются возможными, полный отказ от системы мер по управлению спросом (DSMM) свидетельствует о долгосрочной приверженности более рыночно ориентированному подходу.

Заключение

Отмена BSD, SSD и NRSD в феврале 2024 года представляет собой наиболее значительную реформу режима гербового сбора Гонконга за более чем десятилетие. В сочетании со снижением сбора за передачу акций в ноябре 2023 года и освобождениями для REIT, введенными в декабре 2024 года, эти изменения коренным образом меняют налоговые условия сделок с недвижимостью и сделок слияний и поглощений (M&A).

Для инвесторов в недвижимость реформы устраняют ограничения, связанные со сроком владения, и дискриминационные налоги, создавая более ликвидный и эффективный рынок. Для специалистов по M&A существенная разница между сбором за передачу акций (0.2%) и AVD на недвижимость (до 4.25%) создает весомые стимулы для соответствующего структурирования сделок, особенно при приобретении компаний, владеющих недвижимостью.

Однако налоговую эффективность необходимо соотносить с коммерческими соображениями, издержками по сделке и требованиями законодательства. Экономия на гербовом сборе при приобретении посредством покупки акций может быть значительной, но необходимо тщательно оценивать дополнительную юридическую сложность, требования к комплексной проверке и принятие на себя обязательств.

Поскольку Гонконг продолжает конкурировать за позиции ведущего международного финансового центра, эти реформы свидетельствуют о более благоприятном для бизнеса подходе, направленном на привлечение инвестиций, повышение ликвидности рынка и поддержку экономического роста. Инвесторам, компаниям и консультантам следует отслеживать эти изменения и их последствия для структурирования сделок и налогового планирования.

Отказ от ответственности: Настоящая статья носит исключительно информационный характер и не является юридической или налоговой консультацией. Законодательство и нормативные акты о гербовом сборе могут изменяться, а конкретные обстоятельства могут влиять на применение рассматриваемых правил. По вопросам конкретных сделок и стратегий налогового планирования следует обращаться за профессиональной консультацией.