Основные факты: Гербовый сбор Гонконга на акции, котирующиеся за рубежом
- Текущая ставка: 0,1% для покупателя и 0,1% для продавца (всего 0,2%) при передаче акций Гонконга, действует с 17 ноября 2023 года
- Определение «акций Гонконга»: Акции, передача которых должна быть зарегистрирована в Гонконге, независимо от юрисдикции регистрации компании
- Иностранные ценные бумаги: Акции, котирующиеся исключительно на зарубежных биржах (США, Великобритания и т.д.), НЕ облагаются гербовым сбором Гонконга
- Stock Connect: Северные сделки (инвесторы из Гонконга, покупающие акции класса А материкового Китая) освобождены от гербового сбора Гонконга
- Ключевое исключение: ETF, деривативы с расчетом наличными и подлинно иностранные ценные бумаги освобождены от гербового сбора
Понимание территориальной системы гербового сбора Гонконга
Система гербового сбора Гонконга действует на территориальной основе, что означает, что она применяется только к передаче «акций Гонконга», как это определено в Постановлении о гербовом сборе (Глава 117). Это создает важные различия для резидентов Гонконга, инвестирующих как на местных, так и на зарубежных рынках ценных бумаг.
Что представляет собой «акции Гонконга»?
Согласно разделу 2 Постановления о гербовом сборе, «акции Гонконга» означают:
Акции, передача которых должна быть зарегистрирована в Гонконге
Это определение охватывает две основные категории:
- Компании, зарегистрированные в Гонконге: Все акции компаний, зарегистрированных в Гонконге
- Иностранные компании, котирующиеся в Гонконге: Акции зарубежных компаний, которые ведут реестр акционеров в Гонконге (например, компании, котирующиеся на HKEX, независимо от юрисдикции регистрации)
Текущие ставки гербового сбора (действуют с 17 ноября 2023 года)
После выступления с программной речью в 2023 году, состоявшегося 25 октября 2023 года, правительство Гонконга снизило ставки гербового сбора для повышения конкурентоспособности рынка:
| Сторона | Ставка | Основание |
|---|---|---|
| Покупатель | 0.1% | Наибольшая из суммы вознаграждения или рыночной стоимости |
| Продавец | 0.1% | |
| Итого | 0.2% | За транзакцию |
Примечание: Это представляет собой снижение по сравнению с предыдущей ставкой 0,13% для каждой стороны (всего 0,26%), которая действовала с 1 августа 2021 года по 16 ноября 2023 года.
Ценные бумаги, котирующиеся за рубежом: Когда гербовый сбор Гонконга НЕ применяется
Резиденты Гонконга, инвестирующие в подлинно иностранные ценные бумаги, освобождены от гербового сбора Гонконга. Ключевым определяющим фактором является то, должна ли передача акций быть зарегистрирована в Гонконге.
Освобожденные иностранные ценные бумаги
Следующие инвестиции НЕ облагаются гербовым сбором Гонконга:
| Тип инвестиции | Примеры | Статус гербового сбора |
|---|---|---|
| Акции, котирующиеся в США | Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Tesla (TSLA) | Освобождены |
| Акции, котирующиеся в Великобритании | HSBC (LSE: HSBA), BP, Unilever | Освобождены |
| Акции класса А материкового Китая через Stock Connect | Ценные бумаги SSE и SZSE (северная торговля) | Освобождены от сбора Гонконга |
| Акции, котирующиеся в Сингапуре | DBS, Singapore Airlines, Sea Limited | Освобождены |
| Японские акции | Toyota, Sony, SoftBank | Освобождены |
| Европейские акции (не котирующиеся в Гонконге) | SAP, LVMH, Nestlé | Освобождены |
Ключевой принцип: Если вы приобретаете акции через иностранного брокера (например, Interactive Brokers, Charles Schwab) на иностранной бирже, и передача зарегистрирована за пределами Гонконга, гербовый сбор Гонконга не применяется — независимо от вашего резидентства в Гонконге.
Практический пример: акции США
Сценарий: Резидент Гонконга приобретает 100 акций Apple Inc. (AAPL) на бирже NASDAQ через зарубежного брокера.
Анализ:
- Apple Inc. зарегистрирована в США
- Акции котируются на NASDAQ
- Передача акций зарегистрирована у трансфер-агента Apple в США
- Для этой транзакции не существует реестра акций Гонконга
Результат: Гербовый сбор Гонконга не уплачивается
Примечание: Инвестор может облагаться комиссиями за операции с ценными бумагами США, но они отделены от гербового сбора Гонконга.
Ценные бумаги с двойным листингом и трансграничные листинги
Ценные бумаги с двойным листингом и трансграничным листингом требуют тщательного анализа, поскольку порядок применения гербового сбора зависит от того, где происходит сделка и где она зарегистрирована.
Порядок применения к различным структурам листинга
| Структура | Описание | Гербовый сбор Гонконга |
|---|---|---|
| Первичный листинг в Гонконге | Компания, котирующаяся на HKEX с реестром акций в Гонконге | Применяется 0,2% |
| Вторичный листинг в Гонконге | Иностранная компания со вторичным листингом на HKEX (например, Alibaba, JD.com) | Применяется 0,2% при торговле акциями, котирующимися в Гонконге |
| Двойной первичный листинг | Котируется как на HKEX, так и на иностранной бирже с отдельными реестрами акций | Применяется 0,2% только к транзакциям в реестре Гонконга |
| АДР/ГДР | Депозитарные расписки, торгуемые на иностранных биржах | Освобождены (не акции Гонконга) |
| Акции класса H | Компании материкового Китая, котирующиеся на HKEX | Применяется 0,2% |
| «Красные фишки» | Китайские компании, зарегистрированные за рубежом, котирующиеся на HKEX | Применяется 0,2% |
Stock Connect: Особый порядок
Программы Shanghai-Hong Kong Stock Connect и Shenzhen-Hong Kong Stock Connect имеют особые последствия для гербового сбора:
Северная торговля
Направление: Инвесторы из Гонконга/зарубежные инвесторы → акции класса А материкового Китая
Ценные бумаги: Ценные бумаги SSE и SZSE
Гербовый сбор Гонконга: ОСВОБОЖДЕНЫ
Причина: Акции класса А не являются «акциями Гонконга» согласно Постановлению о гербовом сборе
Примечание: Гербовый сбор материкового Китая в размере 0,1% применяется только к продавцам
Южная торговля
Направление: Инвесторы материкового Китая → акции, котирующиеся на HKEX
Ценные бумаги: Ценные бумаги SEHK (акции Гонконга)
Гербовый сбор Гонконга: ПРИМЕНЯЕТСЯ 0,2%
Причина: Это «акции Гонконга», требующие регистрации в Гонконге
Пример компании с двойным листингом
Пример: Alibaba Group (BABA/9988.HK)
| Место торговли | Тикер | Гербовый сбор Гонконга |
|---|---|---|
| Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) | BABA (ADR) | Освобождены |
| Гонконгская фондовая биржа (HKEX) | 9988.HK | Подлежит уплате 0,2% |
Следствие: Резидент Гонконга может избежать гербового сбора Гонконга, приобретая АДР Alibaba на NYSE вместо акций, котирующихся в Гонконге, хотя могут применяться комиссии за конвертацию валюты и брокерские услуги за рубежом.
Освобождения и специальные положения о льготах
Даже при работе с «акциями Гонконга» некоторые сделки могут подпадать под освобождение или льготы по гербовому сбору.
Основные освобождения
1. Биржевые инвестиционные фонды (ETF)
Все передачи акций или паев в ETF, котирующихся в Гонконге, освобождены от гербового сбора. Это освобождение было введено в 2015 году для повышения конкурентоспособности Гонконга как финансового центра. Освобождение распространяется как на обычные ETF, так и на продукты с кредитным плечом/обратные продукты.
2. Деривативы и инструменты с расчетом наличными
Деривативы с расчетом наличными, включая опционы, фьючерсы и контракты на разницу (CFD), освобождены, поскольку они не предполагают физической передачи акций. Гербовый сбор взимается только с инструментов, приводящих к фактической передаче акций.
3. Внутригрупповые переводы (льгота по разделу 45)
Передача акций Гонконга между ассоциированными корпоративными образованиями может быть освобождена, если соблюдены определенные условия:
- Одна компания владеет ≥90% выпущенного акционерного капитала другой, ИЛИ
- Третья компания владеет ≥90% выпущенного акционерного капитала каждой компании
- Ассоциация должна сохраняться в течение 2 лет после передачи (положение об отзыве применяется в случае нарушения)
4. Отсутствие изменения бенефициарного владения (Раздел 27(5))
Гербовый сбор не взимается, когда нет изменения бенефициарного владения, например, когда физическое лицо передает акции в траст, где оно остается единственным бенефициарным владельцем, или в определенных сценариях корпоративной реструктуризации.
5. Заимствование и кредитование акций
Передачи в рамках квалифицированных соглашений о заимствовании и кредитовании акций могут быть освобождены от гербового сбора при соблюдении определенных нормативных требований.
6. Благотворительные пожертвования
Передачи акций Гонконга, пожертвованных утвержденным благотворительным организациям, как правило, освобождены от гербового сбора.
7. Освобождения для маркет-мейкеров ETF
Передачи маркет-мейкерами ETF в процессе размещения и погашения паев ETF, а также передачи маркет-мейкерами с двойным учетом могут подпадать под освобождение от гербового сбора при определенных условиях.
Сравнение: Инвестиционные сценарии для резидентов Гонконга
В следующей таблице сравнивается порядок применения гербового сбора в различных инвестиционных сценариях, чтобы помочь инвесторам понять свои обязательства:
| Инвестиционный сценарий | Место регистрации | Гербовый сбор Гонконга | Ставка |
|---|---|---|---|
| Акции HSBC на HKEX | Гонконг | ✓ Да | 0.2% |
| Акции HSBC на LSE (Лондон) | Великобритания | ✗ Нет | 0% (может применяться налог на резерв гербового сбора Великобритании) |
| Tencent (0700.HK) на HKEX | Гонконг | ✓ Да | 0.2% |
| Apple Inc. (AAPL) на NASDAQ | США | ✗ Нет | 0% |
| Alibaba (9988.HK) на HKEX | Гонконг | ✓ Да | 0.2% |
| АДР Alibaba (BABA) на NYSE | 2. Выбор места листинга
Для ценных бумаг с двойным листингом оцените, стоит ли торговать на HKEX или на иностранной бирже. Учитывайте гербовый сбор, ликвидность, спреды между ценами покупки и продажи, затраты на конвертацию валюты и брокерские комиссии, чтобы определить наиболее экономически эффективное место. 3. Прямой доступ к иностранным рынкамДля доступа к рынкам США, Великобритании или другим иностранным рынкам прямые инвестиции на этих рынках полностью избегают гербового сбора Гонконга. Это особенно выгодно для высокочастотных трейдеров или крупных портфелей. 4. Stock Connect для доступа к акциям класса АИспользуйте торговлю через Stock Connect в северном направлении для доступа к акциям класса А материкового Китая без гербового сбора Гонконга. Это обеспечивает эффективный доступ к рынку материкового Китая со счетов гонконгских брокеров. 5. Стратегия долгосрочного владенияДля инвесторов, придерживающихся стратегии «купи и держи», единовременный гербовый сбор в размере 0,2% при входе (и, возможно, выходе) может быть менее значительным, чем торговые издержки. Сосредоточьтесь на основах инвестирования, а не на минимизации налогов для долгосрочных позиций. Корпоративные инвестиционные структурыДля корпоративных инвесторов и семейных офисов дополнительные соображения включают:
Основные выводы
Отказ от ответственности: Эта статья содержит общую информацию о правилах гербового сбора Гонконга и не должна рассматриваться как профессиональная налоговая, юридическая или инвестиционная консультация. Применение гербового сбора может варьироваться в зависимости от конкретных структур сделок и обстоятельств. Инвесторам следует обращаться к квалифицированным налоговым консультантам, юристам или в Департамент внутренних доходов Гонконга за советом, адаптированным к их конкретным ситуациям. Правила и ставки могут быть изменены законодательными поправками. Последнее обновление: December 2025 Связанные ресурсы: |
Присоединяйтесь к обсуждению
0 Комментарии