Основные факты: Издержки при торговле акциями в Гонконге
- Гербовый сбор: 0,1% с каждой стороны (всего 0,2%) – действует с 17 ноября 2023 г.
- Сбор SFC за транзакцию: 0,0027% с каждой стороны
- Сбор AFRC за транзакцию: 0,00015% с каждой стороны (с 1 января 2022 г.)
- Торговая комиссия HKEX: 0,00565% за сделку
- Комиссия за расчеты: 0,0042% за сделку (новая структура действует с 30 июня 2025 г.)
- Брокерские комиссии: Различаются в зависимости от брокера – от 0% (акционные) до 0,25%+
Понимание транзакционных издержек при торговле акциями в Гонконге
Инвестирование на динамичном фондовом рынке Гонконга включает в себя нечто большее, чем просто отслеживание цен на акции. Трейдеры и инвесторы должны учитывать различные транзакционные издержки, которые напрямую влияют на общую доходность. Понимание этих расходов с самого начала имеет основополагающее значение для точного финансового планирования и оценки прибыльности инвестиций. Помимо самой цены акции, ключевые издержки обычно включают гербовый сбор, брокерские комиссии и различные регуляторные сборы, каждый из которых имеет свои особенности и методы расчета.
Полный анализ издержек при торговле акциями в Гонконге
1. Гербовый сбор: Обязательный государственный налог
Гербовый сбор — это государственный налог, применяемый к операциям с ценными бумагами, обязательный как для покупателя, так и для продавца. После снижения, вступившего в силу 17 ноября 2023 года, ставка гербового сбора была уменьшена с 0,13% до 0,1% с каждой стороны, в результате чего общий гербовый сбор за транзакцию составил 0,2% (0,1% оплачивает покупатель и 0,1% оплачивает продавец).
Этот налог применяется к гонконгским акциям, определяемым как акции, передача которых должна быть зарегистрирована в САР Гонконг. Гербовый сбор рассчитывается как процент от стоимости сделки или рыночной стоимости, в зависимости от того, что выше. В отличие от некоторых других рынков, гербовый сбор Гонконга не делает различий между поставщиками и потребителями ликвидности.
Важное примечание по Stock Connect: Транзакции в северном направлении через программу Stock Connect не облагаются гонконгским гербовым сбором. Однако продавцы на Stock Connect по-прежнему уплачивают эквивалентный гербовый сбор в размере 0,1% правительству материкового Китая.
2. Брокерские комиссии: Договорные комиссионные сборы
Брокерские комиссии представляют собой вознаграждение, взимаемое вашим брокером по ценным бумагам за исполнение сделок от вашего имени. В отличие от гербового сбора и регуляторных сборов, брокерские комиссии являются договорными и значительно различаются у разных брокеров и для разных типов счетов.
Текущие рыночные ставки (2025):
- Онлайн-дисконтные брокеры: Некоторые платформы теперь предлагают торговлю акциями Гонконга без комиссии (например, Futu Securities/moomoo, Tiger Brokers) в рамках рекламных акций
- Недорогие онлайн-брокеры: Приблизительно от 8 до 18 гонконгских долларов за сделку (например, Interactive Brokers около 18 гонконгских долларов)
- Традиционные банковские брокеры: Процентные комиссии от 0,01% до 0,25% и выше, часто с минимальной платой в размере 50-100 гонконгских долларов
- Премиум/полносервисные брокеры: От 0,15% до 0,25%+ в зависимости от уровня обслуживания и объема торгов
- Международные брокеры: Более высокие комиссии за доступ к гонконгскому рынку, обычно 100-250+ гонконгских долларов за сделку
Скидки за объем: Многие брокеры предлагают многоуровневые структуры ценообразования. Например, Top Trader Club HSBC предоставляет брокерские комиссии, основанные на объеме, которые могут снижаться до 0,01% (минимум 8 гонконгских долларов) для трейдеров с большим объемом, в то время как более низкие уровни могут взимать от 0,08% до 0,18%.
3. Сбор SFC за транзакцию
Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) взимает сбор за транзакцию в размере 0,0027% с каждой стороны от суммы сделок с ценными бумагами. Этот сбор взимается для финансирования регуляторной деятельности SFC и применяется как к покупателям, так и к продавцам. Сбор округляется до ближайшего цента и является обязательным для всех сделок на вторичном рынке.
Освобождение: Сделки маркет-мейкеров ценных бумаг (SMM) не облагаются сбором SFC за транзакцию.
4. Сбор AFRC за транзакцию
Сбор Совета по бухгалтерскому учету и финансовой отчетности (AFRC, ранее FRC) за транзакцию был введен 1 января 2022 года по ставке 0,00015% с каждой стороны. Этот сбор уплачивается как покупателями, так и продавцами и финансирует надзор AFRC за стандартами финансовой отчетности и аудита.
Сбор был временно освобожден с 1 октября 2019 года по 31 декабря 2021 года благодаря государственному начальному капиталу, предоставленному FRC в августе 2019 года. Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) собирает этот сбор от имени AFRC.
5. Торговая комиссия HKEX
Гонконгская фондовая биржа (SEHK) взимает торговую комиссию в размере 0,00565% от стоимости сделки. Эта комиссия применяется ко всем сделкам на вторичном рынке, признанным SEHK, и к деятельности на первичном рынке, включая новые выпуски и предложения о продаже.
6. Комиссия за расчеты (CCASS)
Hong Kong Securities Clearing Company Limited (HKSCC) управляет Центральной системой клиринга и расчетов (CCASS) и взимает комиссии за клиринговые и расчетные услуги.
Новая структура комиссий (действует с 30 июня 2025 г.):
- Стандартная ставка: 0,0042% (0,42 базисных пункта) за сделку
- Сделки маркет-мейкеров ETP: 0,0020% (0,20 базисных пункта)
- Предыдущая структура: Минимум 2 гонконгских доллара, максимум 100 гонконгских долларов (отменено в новой структуре)
Отмена минимальных и максимальных сборов выгодна мелким трейдерам (сделки на сумму менее 47 600 гонконгских долларов), которые ранее платили фиксированную минимальную комиссию. Например, сделка на 10 000 гонконгских долларов теперь стоит 0,42 гонконгских доллара вместо 2 гонконгских долларов. Однако более крупные сделки на сумму свыше 47 600 гонконгских долларов будут облагаться повышенными комиссиями. По данным HKEX, примерно 77% рыночных транзакций с 2019 по 2024 год будут оплачиваться по более низким тарифам в рамках новой структуры.
Подробная таблица сравнения издержек
| Тип комиссии | Ставка/Сумма | Оплачивается | Примечания |
|---|---|---|---|
| Гербовый сбор | 0,1% | Обеими сторонами | Всего 0,2% (снижено с 0,26% 17 ноября 2023 г.) |
| Брокерская комиссия | 0% - 0,25%+ | Обеими сторонами | Договорная; варьируется в зависимости от брокера и объема |
| Сбор SFC за транзакцию | 0,0027% | Обеими сторонами | Регуляторный сбор за операции SFC |
| Сбор AFRC за транзакцию | 0,00015% | Обеими сторонами | Введен 1 января 2022 г. |
| Торговая комиссия HKEX | 0,00565% | Обеими сторонами | Комиссия фондовой биржи |
| Комиссия за расчеты (CCASS) | 0,0042% | Обеими сторонами | Новая структура с 30 июня 2025 г. (без мин/макс) |
Примеры общих транзакционных издержек
Чтобы проиллюстрировать полную структуру издержек, рассмотрим три различных сценария транзакций, используя текущие ставки 2025 года:
Сценарий 1: Небольшая сделка (10 000 гонконгских долларов)
| Компонент издержек | Сторона покупки (HK$) | Сторона продажи (HK$) |
|---|---|---|
| Гербовый сбор (0,1%) | 10.00 | 10.00 |
| Брокерская комиссия (предполагается 0,1%) | 10.00 | 10.00 |
| Сбор SFC (0,0027%) | 0.27 | 0.27 |
| Сбор AFRC (0,00015%) | 0.02 | 0.02 |
| Торговая комиссия (0,00565%) | 0.57 | 0.57 |
| Комиссия за расчеты (0,0042%) | 0.42 | 0.42 |
| Итого с каждой стороны | 21.28 | 21.28 |
| Общая стоимость (туда и обратно) | 42.56 (0,43% от стоимости сделки) | |
Сценарий 2: Средняя сделка (100 000 гонконгских долларов)
| Компонент издержек | Сторона покупки (HK$) | Сторона продажи (HK$) |
|---|---|---|
| Гербовый сбор (0,1%) | 100.00 | 100.00 |
| Брокерская комиссия (предполагается 0,1%) | 100.00 | 100.00 |
| Сбор SFC (0,0027%) | 2.70 | 2.70 |
| Сбор AFRC (0,00015%) | 0.15 | 0.15 |
| Торговая комиссия (0,00565%) | 5.65 | 5.65 |
| Комиссия за расчеты (0,0042%) | 4.20 | 4.20 |
| Итого с каждой стороны | 212.70 | 212.70 |
| Общая стоимость (туда и обратно) | 425.40 (0,43% от стоимости сделки) | |
Сценарий 3: Крупная сделка (1 000 000 гонконгских долларов)
| Компонент издержек | Сторона покупки (HK$) | Сторона продажи (HK$) |
|---|---|---|
| Гербовый сбор (0,1%) | 1 000.00 | 1 000.00 |
| Брокерская комиссия (скидка за объем 0,08%) | 800.00 | 800.00 |
| Сбор SFC (0,0027%) | 27.00 | 27.00 |
| Сбор AFRC (0,00015%) | 1.50 | 1.50 |
| Торговая комиссия (0,00565%) | 56.50 | 56.50 |
| Комиссия за расчеты (0,0042%) | 42.00 | 42.00 |
| Итого с каждой стороны | 1 927.00 | 1 927.00 |
| Общая стоимость (туда и обратно) | 3 854.00 (0,39% от стоимости сделки) | |
Гербовый сбор против брокерских комиссий: Ключевые различия
Фиксированные против договорных
Гербовый сбор — это обязательный государственный налог, установленный законом в размере 0,1% с каждой стороны. Эта ставка едина для всех транзакций и не может быть предметом переговоров
Присоединяйтесь к обсуждению
0 Комментарии